MB0的金融与实体绩效研究综述

欧美等国的杠杆收购浪潮从1997年开始再度兴起,其中管理层收购(MBO)增长强劲.相关的理论研究对其效率尤为关注.本文考察了国外最新文献中关干MBO的金融绩效与实体经济效率.以股东收益和会计绩效衡量的金融绩效显示收购均产生了显著的财务收益;而实体经济效率能更准确地反映经营绩效,研究表明MBO提高了生产效率,但有些则认为员工和研发支出在MBO后出现了下降.相对来说,中国关干MBO的绩效研究非常欠缺,需要进一步发展.     

从印度危机反思小额贷款的高利率盈利模式

印度小额信贷危机震惊了全球,唤醒了人们对高利率盈利模式的反思。近年来,印度小额贷款利率持续上升并维持于高位——而极高的利率并非基于成本和风险的考虑——挤出经营性贷款需求——借款人因无力偿债而引发社会危机。危机表明,高利率的小额贷款只会为其经营者带来持续的高利润,而借款人的生计则陷入不可持续的困境。中国小额信贷起步较晚,但在利率问题上存在同样盲区。高利率在中国同样难担脱贫之任,低收入者的希望是支付得起的低利模式,即信贷的互助合作。     

上海成为国际金融中心的发展战略研究

经过“八五”和“九五”两个五年的发展，上海国内金融中心的框架基本形成，一个完整的金融服务体系补步建立，这表明上海的金融改革与发展已走在全国的前列，展望未来，上海如何成为国际金融中心已为国内外广泛关注，本文认为，切实可行的战略是“国内金融中心发展＋离岸金融中心的前期”：发展国内金融中心是为了增强它的筹资功能，建立名义隔离性金融中心是为了突出上海的国际资金交易功能。     

新国际贸易与经济地理理论及其发展——2008年诺贝尔经济学奖得主的理论贡献

2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼将规模经济、产品差异与运输成本引入一般均衡分析模型,其开创性的研究使贸易理论和经济地理这两个曾经是相互独立的经济学分支融合到一起,成为新贸易理论发展的先导;作为创始人,他还将新经济地理学融入了主流经济学。此外,克鲁格曼还与几位合作者打通了新经济地理学与城市地区经济学传统研究之间的通道,并对国际货币经济学做出了重要贡献。     

MBO的金融与实体绩效研究综述

欧美等国的杠杆收购浪潮从1997年开始再度兴起，其中管理层收购（MBO）增长强劲。相关的理论研究对其效率尤为关注。本文考察了国外最新文献中关于MBO的金融绩效与实体经济效率。以股东收益和会计绩效衡量的金融绩效显示收购均产生了显著的财务收益；而实体经济效率能更准确地反映经营绩效，研究表明MBO提高了生产效率，但有些则认为员工和研发支出在MBO后出现了下降。相对来说，中国关于MBO的绩效研究非常欠缺，需要进一步发展。     

上海与国际金融中心的差距及其缩短思路

尽管上海金融中心建设取得了可喜的成就，并且是国内最有希望成为国际金融中心的城市，但差距还很大，不仅金融市场价格发现功能扭曲、而且众多金融机构盈利能力低下，整个市场在开放中显得十分脆弱。目前，上海国际金融中心建设又处在“十字”路口，是“弱化”国际金融中心定位，还是继续坚持扩大开放；是坚持扭曲的市场定价中心，还是强化市场约束功能；是继续坚持简单的机构集聚，还是注重竞争力的提高；是继续坚持中心之一，还是明确一个中心。不同的选择直接关乎成败。本文认为，上海要想真正缩短与国际金融中心的差距，必须找到支点，尽快按照国际规则和金融市场的本原进行运作，同时促进全国金融业均衡发展。     

美国次贷危机的反思:最新国际文献综述

次贷危机发生后,国际上许多学者对此进行了反思。美国次级抵押贷款市场恶化与崩溃的许多信号早在此前就能够观察得到,次贷违约及违约的可能性存在多种决定因素;次贷危机并不特殊,其实是历次危机的重现;对于如何治理这次金融危机以及防范类似危机的发生,许多学者提出了独到见解。     

城市群与国际金融中心的战略整合

如何在改革发展中实现国内城市群升级和国际金融中心建设这两个战略的整合决定着中国经济未来的发展方向。文章认为,城市群战略在中国的兴起不是一种偶然现象,它是中国区域经济协调发展和经济腾飞的内在要求。尽管不同的城市群战略会得出不同的国际金融中心建设要求,但多金融中心论不适合中国区域经济发展的实践需要。"一个金融中心"战略才符合我国城市群发展方向,当前最急迫的是要创造条件促进二者整合,确保它们之间的合力真正形成。     

管理层收购在日本的兴起及其发展趋势

本文分析了管理层收购(MBO)在日本企业重组过程中的兴起及其制度性原因，并探讨了MBO在日本的发展趋势。从日本经验看，中国走出MBO困局除了规范运作外，关键在于合理定位，同时要发展权益投资机构。