中国上市公司股权融资偏好分析

本文通过对上市公司融资结构的描述 ,认定中国上市公司存在强烈的股权融资偏好 ;公司股权融资的成本大大低于债务融资的成本是股权融资偏好的直接动因 ,深层的原因在于现行的制度和政策。强烈的股权融资偏好对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及宏观经济运行等方面都有不利影响 ,应该采取相应的对策。文中提出了一些政策建议。  

经济学研究重心的转移与“合作”经济学构想——对创建“中国经济学”的思考

一、引言随着中国经济的日益崛起和经济学家队伍及其结构的变化 ,一些人提出了“经济学本土化”或“创建中国经济学”的问题。我的理解 ,这一提法必须以促进经济科学的发展和解释、解决中国经济现实问题为出发点 ,要创建的是扎根于中国文化土壤、对解释和解决重大经济现实问题有用、而又具有普遍的科学意义的经济学体系 ,而不应该是为了求得中国经济学家的某种心理平衡 ,也不应该把获得国外的一些经济学奖看得太重 ,视之为衡量是否创建了中国经济学的唯一或重要标准。当然 ,更不能理解为创建一个封闭的、只有中国人才能接受的经济学。我们思…  

制度变迁主体角色转换假说及其对中国制度变革的解释——兼评杨瑞龙的“中间扩散型假说”和“三阶段论”

本文的分析基于两个假设前提：第一，人类社会总是存在不同主体，包括集团和个人。制度的设定和变迁不可能发生在单一主体的社会里。第二，不同集团或个人，包括政府官员，都是作为不同利益主体存在的，只是追求利益的形态、内容不同而已，即我们接受经济人假设。一、多元...  

共同治理理论评析

一、引言 理论界能达成共识的是目前的公司治理结构并不是最有效率的,但在如何改进使之更有效率这一问题上。学者们有着很大的分歧。概括起来,主要有三种观点。 第一种观点认为目前公司治理结构效率不高的原因在于公司所有权与实际控制权相分离,股东缺乏控制经理的手段。经理的行为往往与股东财富最大化的目标相偏离。持这种观点的代表人物是詹森(Jensen),他认为改进的方式是强化内外部收购以及经理市场对经理行为的约束。  

悬赏广告的法经济学分析

本文通过描述案例 ,对悬赏广告进行法经济学分析 ,认为悬赏广告实质上是失主向不特定人发出的、由拾得人承诺的、涉及权利交易的契约 ;在现实生活中 ,悬赏广告的出现和增多 ,是适应变化的现实需要而实施的制度创新 ;这一创新能促进人们之间的合作 ,产生合作剩余、增加社会福利或减少损失 ;但是悬赏广告作为一种新的制度或契约 ,从其产生到被普遍接受是一个长期的变迁过程 ,为节省交易费用 ,提高制度运行效率 ,需要国家从法律上加以确认。因此 ,本文建议进行相关法律的修改或创新 ,从而国家也成为联合创新这一新制度的主体之一。  

从潜产权到产权:一种产权起源假说

现实中,常常有这样的现象:一个事物在完全成为该事物即确定为该事物之前,有一个模糊状态,这种状态还不是该事物,但是正在成为或可能成为该事物。笔者称这种状态为某种事物的潜状态。那么产权形成前是否存在潜状态即潜产权呢?笔者认为是存在的。  

论两主体情形下合作剩余的分配——以悬赏广告为例

本文讨论在两经济主体的合作能够产生剩余的情况下 ,这些剩余如何在他们之间进行分配。以往研究提出了分配问题的几个可能的解 ,并对解的存在性和唯一性进行了讨论。但他们的分析或是直接对解用不可验证的公理进行描述 ;或是对个体偏好强加一些不可验证的假设 ,然后得到存在性或唯一性的结论。作者发现 ,运用类似于博弈论中多个策略均衡点存在时“聚点”决定解的唯一性的分析方法 ,可以得到这样的结论 :实际中多个解都可能存在 ,不同问题的不同解是由社会习俗决定的 ;即便是同一个问题 ,由于社会习俗的不同 ,也可能有不同形式的解 ;并且解的大小及其变化与社会习俗互有影响。接下来 ,作者以悬赏广告为例 ,对悬赏广告中悬赏金的大小进行求解。我们发现用前面的结论可以比较好地解释所得到的结果。另一方面 ,得到的结果在一定程度上也可以验证前面的结论。  

从家庭承包制的土地经营权到股份合作制的“准土地股权”——理论矛盾、形成机理和解决思路

<正> 股份合作制的产生和发展,是我国农村经济制度继家庭承包制后的又一次深刻变迁。几乎所有生产要素的产权都因股份合作制的产生和发展而发生变化,其中土地产权制度的创新具有重要的、可以说是根本性的意义。最显著的变化有两个方面:第一,分散于家庭的土地经营权集中到股份合作组织。这种变化对农村微观经济主体的内部权利结构、技术进步、规模经济等方面的影响无疑是深刻的,对此,本文不准备做详细分析。第二,农民家庭原来对土地的经营权  

非正规制度、消费模式和代际交叠模型——东方文化信念中居民消费特征的理论分析

传统的消费理论并没有将代际模型和财富存量模型相结合,而本文从社会习俗、道德习惯、家庭伦理等非正规制度的角度说明了中国等国家和地区居民消费和储蓄的特点,沿用和扩展了代际交叠模型,将遗赠(bequest)和赠予(gift)两方向收入转移以及财富偏好同时引入了经济主体的效用函数,用最优化条件来分析我国居民在消费和储蓄行为等方面的特征和存在的问题,进而阐述这些行为对政府宏观经济政策的影响,提出了一些相关的理论思考和政策建议  

公平与效率的冲突:承包制的困境与出路——《农村土地承包法》的法经济学解释

本文对<农村土地承包法]中农地产权安排的公平与效率的冲突及其在经济上的后果进行了分析,认为该法试图在维持农地产权不清晰的状态下实现公平与效率是不可能的.政府应当承担起农村社会保障的责任,解卸土地的保障职能,还农民以土地所有权.