货币政策可信性的内涵研究

在现代经济中,公众预期是影响货币政策的重要因素,如何合理引导公众预期是现代宏观调控的重点,货币政策的可信性有助于改善货币当局引导公众预期的能力.因此要注重对政策可信性的研究,研究的前提是要能准确把握货币政策可信性的内涵.文章从可信性的一般含义出发,对货币政策可信性的内涵进行界定；并将货币政策可信性与对通货膨胀的厌恶程度、动态不一致和中央银行银行声誉这些概念进行比较,以进一步明确货币政策可信性的内涵.     

论货币政策的可信度问题

在现代经济中,经济主体与政策制定者之间存在相互依存的关系,公众可以利用可获得的信息形成具有动态反馈的预期,从而使得影响货币政策效果的关键在于货币当局是否执行它所承诺的货币政策。因此明确货币政策可信度的涵义、效应及如何被决定对提高我国货币政策可信度,改善货币政策的效应将具有重要意义。一、货币政策可信度问题的提出货币政策的“规则和相机抉择”之争迄今已有上百年的历史.所谓“相机抉择(discretion)”,是指中央银行在货币政策操作过程中不受任何固定程序或原则的约束,而是依据经济运行态势灵活地进行“逆经济风向”调节,以…     

非对称冲击下的货币政策协调：一个斯塔克尔伯格模型

本文在非对称性冲击的假定下，研究了货币政策协调的斯塔克尔伯格博弈。对模型的斯塔克尔伯格均衡解的分析表明，非对称冲击对货币政策协调的政策效果有着不确定影响。在货币政策协调领域，由于冲击性质的改变，斯塔克尔伯格博弈中领导者的“先发优势”和“先动策略”并不能保证其从货币政策协调中获取确定的政策收益。     

我国股票市场发展与货币政策抉择

股票市场的迅速发展对现行的货币政策框架提出了巨大挑战，货币政策是否调控股票价格成为当前货币理论研究的一个重要课题。本文结合我国实际，从货币政策最终目标、中介目标、传导机制和政策工具几个方面分析了股票市场发展对货币政策的挑战。结合以上分析，笔者建议当前股票价格还不宜纳入货币政策框架内，但不能忽视对股票市场的关注。     

货币政策透明度、通胀偏差与预期成本

由于预期的形成是需要成本的，本文通过建立一个引入预期成本的简单模型，分析可得信息的开发和处理信息成本之间的权衡关系对货币政策博弈的影响。模型得到两个结论：一是提高货币政策的透明度可以降低通货膨胀率；二是在特定的情况下，越“保守的”中央银行可能会导致更高的通货膨胀。因此，为了减少由动态不一致所导致的通胀偏差，中央银行越保守，就应该越透明。     

货币政策可信度的效用分析

在现代经济中，预期已成为影响宏观经济的一个重要的因素，而提高货币政策可信度能很好的引导公众的预期。本文将从理论和实践两个方面分析中央银行提高货币政策可信度的效用，对中国货币政策可信度状况进行评价并提出相关政策建议。     

民营银行发展中必须发挥政府作用

本文从民营银行的发展特点、改革性质以及生存环境等方面分析入手,并借鉴制度经济学中有关国家在制度变迁中作用的理论,认为我国目前发展民营银行过程中必须进一步发挥政府的积极作用,并指出政府作用只能是阶段性的、渐退式的。     

培养适应社会需要的现代物流人才

文章探讨了培养创新型物流人才的重要性 ,提出了高等院校培养的新型物流人才的具体措施。     

农村信用社金融风险的成因及防范

随着我国金融体制改革的不断深入 ,各大商业银行在农村的业务日益收缩 ,农村信用社将真正成为支持我国农村经济发展最重要的金融机构之一。文章指出 ,农村信用社能否健康、快速地发展是一个我国农村经济乃至整个国民经济稳定发展的重要问题。     

基于高频数据的套利研究——对中国股市弱式有效的一个检验

本文主要研究中国股票市场在每天的交易时段是否存在特定的价格模式,如果存在某种模式,那么意味着可以建立某种获利的交易策略。基于日内交易价格模式建立的获利策略可以验证效率市场假说。本文利用有关指数每30分钟的收盘数据进行了研究,研究表明中国股票市场存在着系统性的日内交易价格模式。在整个交易期间股票收益遵循着近似U形分布的特点,对所有的指数而言,收益在10:00时统计上显著为负,在收盘时显著为正。因此基于这些研究结果的交易策略可以产生比单纯的"买入并持有"策略产生更高的收益,同时风险还大为降低。文章最后对上述现象给出了一个可能的解释。