中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验

本文使用中国的数据对西方理论界解释企业资本结构选择的两个主要理论——平衡理论和优序理论进行检验。我们发现：无论是平衡理论还是优序理论都不能单独地解释中国企业资本结构的选择。中国企业向目标资本结构调整的速度比较慢，不足以说明企业有一个明确的资本结构偏好并向之不断调整。同时，中国企业未表现出与优序理论预期的在外源融资方面先债务后股权的顺序．股权融资在企业的外源融资中占有很大比例。由于我国资本市场尤其是企业债券市场发展还不太成熟．企业的法人治理结构与外国不尽相同，因此影响企业资本结构选择的因素跟外国成熟市场相比存在较大的差异。本文研究结果表明中国上市公司的资本结构反映的可能是经营者在特定财务状况下的相机选择．同时在很大程度上又是诸多外界制约因素共同作用的结果。     

金融服务实体经济的效率研究:基于DEA-Malmquist模型

文章基于江苏省三大区域10年的融资、增加值等数据,运用DEA-Malmquist模型对江苏金融服务实体经济的效率进行测算,结果发现金融服务实体经济存在区域间差异,金融的“杠杆率”过高或过低都会对实体经济的发展不利。同时,采用三大区域面板数据对金融支持实体经济的影响因素进行检验后的结果表明,直接融资对提高金融支持实体经济的效率有显著性作用。     

一种新型的微颗粒示踪剂及其在致密油藏中的应用

目前应用于油气田的示踪剂为水溶性示踪剂或者是气体示踪剂.经过多年的研究,开发了一种新类型的微颗粒固体示踪剂,并在长庆油田致密油藏中成功施工,标志着从实验成功走向了矿场.固体示踪剂在油气田开发中的应用前景广阔,尤其对致密油藏井间裂缝开度的定量描述具有指导意义.     

中国开放式基金赎回影响因素研究

通过对中国29只偏股型开放式基金的面板数据分析,本文研究发现基金的赎回与股票市场行情、基金的规模、基金单位累计净值与净值增长率有关.其中与国外成熟市场不同的是,中国开放式基金的赎回与基金业绩成正相关,即业绩好的基金面临的赎回压力也大.本文分析了此异常现象的原因,并针对基金赎回、维护基金投资者的利益提出了建议.     

企业财务管理战略地位及运作机制初探

建立以股份公司制度为主要内容的现代企业制度，是我国国有企业改革的方向和市场经济体制建立的基础。然而，纵观这几年来的国有企业改革，尽管许多企业已经具有了股份公司的形式，但没有从根本上扭转经营效益低下的局面。笔认为，财务管理观念与方式落后是其根本原因之一。借鉴西方发展公司财务管理的成功经验，笔试从以下两个方面，对建立适合我国现代企业制度的财务管理模式进行探讨。     

从法律关系演进看劳务派遣发展

文章通过分析劳务派遣的本质及特点,阐述了劳务派遣法律关系的进步,进而提出发展劳务派遣的对策.     

基于DEA的上市公司并购效率研究

本文以经过筛选的沪深两市发生并购的 1 0 3家上市公司为样本 ,首次利用数据包络分析方法 (DEA)计算出公司并购前后的绩效稳定性指标 ,并系统分析了并购活动的绩效。研究证实 ,并购活动总体上提升了上市公司的经营管理效率 ,同时并购后的几年内继续保持着绩效稳步提高的趋势。资产置换和资产剥离方式的并购效率并不高。不同的股权结构类型对并购的效率有显著的影响 ,国有股权的集中对企业并购绩效产生负面影响 ,法人股占比例最大的类型在并购后的绩效提高较快。     

积极开放式基金的规模与收益的关系研究

本文以2005年1月到2009年12月我国的积极偏股型开放式基金为样本,实证检验了基金规模与基金投资收益的关系。以基金净值作为衡量基金规模的指标,首先把基金样本分为5类,实证结果表明：大规模基金有更高的历史收益,而适度规模的基金有更高的未来收益。本文又进一步采用月度数据,研究了这5类基金的收益率,同时在控制了其他变量的基础上,考察了基金规模与基金收益的关系。两种研究方法的结果均表明：基金的收益随着基金规模的增大先增加后减少,即基金的规模和基金收益存在着倒U型的非线性关系。     

从几个角度探讨220kV及以下变电所直流系统的设计

随着电力系统的飞速发展,保护设备的增多,对直流系统可靠性和稳定性的要求越来越高,直流系统故障将严重影响到系统的安全稳定运行.为此,本文针对220K V及以下变电所直流系统的合理设计进行简要论述.目前220kV及以下变电所直流系统设计已普遍采用高频开关电源充电模块,阀控式密封铅酸蓄电池,系统接线形式一般为单母线分段接线,控制母线与合闸母线合一,直流网络基本以辐射供电方式为主.