筒式仓减少玉米入仓破碎的技术措施

分析了玉米破碎的原因,在筒式仓内设置缓冲装置,控制粮食下降速度是减少玉米籽粒在入仓破碎的最有效的措施,以及适用于筒式仓入粮降碎缓冲装置的结构及选用时的注意点。     

所有权安排与监事会治理效率——基于中国上市公司的实证发现

以2002年到2004年中国A股上市公司为样本,本文发现国有上市公司的监事会治理绩效要劣于非国有企业.但是,在国有企业中,随着第一大股东持股比例上升,监事会治理绩效逐渐增强.而在非国有企业中,随着第一大股东持股比例上升,监事会治理绩效则有轻微下降的趋势.这表明,监事会制度是一种依赖于产权安排的相机治理机制.     

从美国看我国CPA素质培养

面对国内外经济形式的剧烈变化,CPA也面临着前所未有的挑战,建立一只高素质的CPA队伍,当前对于我国非常有必要。本文对美国CPA的素质培养经验进行了简要介绍,分析了我国CPA素质培养现状,并提出了,当前条件下,我国CPA应该具备的基本素质。最后针对这些问题简要提出了一些建议。     

金融中介、非正规金融与现金价值

金融体制改革相对滞后,影响了商业银行利用金融资源的效率,致使投放到企业中的资金使用效率低下。除正式的金融制度安排外,非正规金融形式也是重要的融资形式。以我国上市公司1999-2005年的数据为样本,本文研究了以银行贷款为主的金融资源和以商业信用为主的非正规金融资源之间的资金效率问题。结果发现,对于难以获得银行贷款的企业,的确通过商业信用来缓解融资约束,两种融资渠道存在替代性关系;以商业银行为主的金融中介的资金效率低于以商业信用为代表的非正规金融的资金效率。     

政府控制、经理薪酬与资本投资

本文在代理理论框架下,基于中国国有企业薪酬管制的制度背景,就经理薪酬对投资过度和投资不足的影响进行了理论分析,并以我国上市公司2000—2004年的数据为样本,实证检验了经理薪酬在企业资本投资决策方面的治理效应。结果发现,当薪酬契约无法对经理的工作努力和经营才能作出补偿和激励时,有更多的证据表明,地方政府控制的上市公司存在着因薪酬契约失效导致的投资过度现象。上述研究发现,对理解中国国有企业经理薪酬管制的经济后果具有重要意义,也为当前关于国有企业产权改革和薪酬改革的争论提供了一个有益的视角。     

业绩预告信息对分析师预测行为有影响吗

本文考察了业绩预告披露的形式、精度等特征对分析师跟踪数量、预测误差和预测分歧度的影响,实证结果发现:相对于定性业绩预告,发布定量业绩预告的公司以及闭区间宽度较小的公司其跟踪的分析师数量较多,预测误差和分歧度也较低。这些结果意味着,作为一个重要的信息来源,上市公司业绩预告的形式和质量显著影响了分析师的预测行为。研究结论不仅有助于监管部门了解业绩预告政策对资本市场参与者的现实影响,而且也为业绩预告是否影响投资者行为的相关研究提供了新的经验证据。     

内部薪酬差距与公司价值——基于生命周期理论的新探索

本文以我国2005-2014年沪深A股上市公司为样本,研究了公司生命周期对内部薪酬差距与公司价值关系的影响。结果发现:(1)总体上,公司内部薪酬差距有利于公司价值,支持了锦标赛理论;(2)结合生命周期考察,内部薪酬差距对公司价值的提升作用在成长期最强,在衰退期最弱,即随着公司生命周期的推移,内部薪酬差距对公司价值的提升作用逐渐减弱;(3)进一步的作用机制分析显示,管理层对于经营绩效影响的重要性以及员工对于公平感的需求是生命周期产生影响的重要机制。在综合得分判别法、留存收益率判别法、企业-行业增长率判别法等多项生命周期度量方法下,上述结论保持稳定。本文的研究为理解内部薪酬差距对公司价值的作用提供了一个崭新视角,也为不同生命周期阶段公司薪酬计划的制定提供了一定理论基础。