经济开放与货币需求:国际金融风险及持币成本的测度

在中国开放经济体制下的基准货币需求模型中,本文将源于国际金融市场的持币成本设为遗漏潜变量,并构建特定的国际金融综合指数(CIFI)作为该潜变量的测度。借鉴机器学习与测度理论,本文利用对数误差修正模型提出了分步降维的CIFI构造算法,构造了长期CIFI和短期CIFI。结果表明,CIFI构造中的无监督降维步骤有助于减少高维金融数据中的冗余信息。实证分析发现,国际机会成本对中国货币需求具有规律性的前导影响,而在2007至2008年国际金融危机期间,央行的应急措施对长期CIFI所代表的非均衡冲击起到明显的阻截效果,对短期CIFI的影响基本是持续不变的。通过综合指数构造与宏观货币需求模型的算法连接,可以利用CIFI的构成结构从前导时间与影响强度两方面追踪冲击货币需求的国际金融风险的具体来源,这为宏观决策者监测国际金融市场提供了颇有规律的信息。在方法论上,本研究为如何利用模型监测国际金融市场影响宏观经济开辟了一条新路。     

诺依曼模型及其在现代增长理论中的地位

近年来,随着国内数量经济学研究的兴起,诺依曼增长模型开始引起人们的注意和兴趣。在国际上,诺依曼模型早已被公认为现代数理经济学的增长理论的重要基础部分。1970年夏,各国的经济增长模型专家云集维也纳高级研究院,举行了一个专门讨论诺依曼增长模型的国际学术会议。国外较新出版的数理经济学方面的教科书均设专门章     

居民消费与收入关系的总量研究

<正> 本文的研究主题是:我国居民总消费与总收入之间的长期关系若何?近年来是否存在有效需求显著上涨的迹象?影响短期消费波动的主要有哪些因素?本文根据动态设模理论,建立了中国居民总消费的误差修正型计量模型,用我国1952年至1987年的统计数据进行了测算。初步的结果是,从60年代到80年代,居民总消费与总收入间存在着较固定的比例关系:本年短期居民消费波动主要受本年与上年的收入、物价及上年的消费与社会集团购买力变动的影响,这些因素对消费波动的影响程度也大致是固定的。这些结果意味着,从长期和短期看,我国居民的总有效需求行为基本上是稳定的;用“居民有效需求倾向上升”来解释消费膨胀现象的论点则证据不足,因而按此论点开的政策“处方”恐难治病根。     

改革中的过度投资需求和效率损失——中国分省固定资产投资案例分析

本的中心议题是投资效率。我们从基于标准生产函数的投资需求模型出发，从投资需求所处的非均衡状态入手来讨论投资效率。投资需求的非均衡状态由实际投资与理论投资间的偏离来定义。我们将投资效率分成投资的配置效率和投资的生产效率两个方面，并将配置效率与经济制度因素联系起来。我们使用样本期为1989—2000年的中国分省面板数据作为模型分析的实例。分析的重心是中国的过度投资需求在多大程度上是由总投资的配置效率欠佳所造成的。从实例分析中我们发现，资本价格对投资需求几乎无影-向，而扩张性的中央与地方财政却对投资需求有着强烈的影响。我们还发现，各省过度投资间存在彼此攀比的网络效应。然而，一旦将这些制度因素分离开来，投资配置效率还是渐有改善的。同时，地区间投资不均的程度也不断有所下降。从投资的生产效率指标估值看，东部沿海省份的效率一般高于西部省份的效率，这是与地区经济的发展水平基本一致的。     

当今经济计量学中的协整理论

协整(Cointeration)理论是当今经济计量学中的一种新兴的模型理论。它一方面从分析现实经济的非稳态运动过程出发,另一方面由探究理论内所含的长期稳定基本关系入手,为当代经济学的发展提供了一种理论结合实际的、强有力的工具。在最近两、三年来,协整理论已引起西方经济学界的广泛兴趣与巨大反响。     

“哈维尔漠革命”评介

特瑞格夫·哈维尔漠是当代著名经济计量学家,挪威人,其代表著作为1944年出版的《经济计量学的概率论方法》。该书被当代西方经济学界称为“现代经济计量学的宣言书”、现代经济计量模型研究的基石。遗憾的是,哈维尔漠在国内同行中鲜为人知,国内经济学文献也未对这场“哈维尔漠革命”作过评述。西方经济学界对哈维尔漠的贡献     

人民币失衡的测度:指标定义、计算方法及经验分析

本文采用广为接受的分析框架,有代表性的贸易伙伴国,最新季度数据以及更合适的经济计量方法对人民币失衡幅度进行了测度。本文的经验分析证明,以往关于人民币失衡的研究结论虽具有一定的可信度,但大多高估了人民币失衡的幅度。值得注意的是,尽管人民币对美元和欧元存在一定程度的低估,但从实际有效汇率看,目前人民币并不存在低估。本文的分析表明,人民币升值绝非纠正全球贸易失衡的可行手段。     

我国上市企业并购驱动IPO的实证研究

并购驱动IPO理论有两类——市场反馈假说和融资假说,但这些理论大都用于国外上市公司的研究.本文采用1993-2005年IPO的数据和1998-2010年并购的数据,运用logit模型验证市场反馈假说和融资假说是否适用于我国上市企业.结果表明,市场反馈假说和融资假说在我国都是成立的,价值突变越大,IPO成本越高,IPO后5年内进行并购的可能性越大.而对于IPO后5年内进行并购的公司来说,IPO筹集的资金越多,IPO后在股票市场再融资的金额越多,现金并购的可能性越大.     

绿地投资、跨国并购与经济增长关系的实证研究

根据1992年至2009年的数据,本文引入人力资本变量,分析比较了绿地投资、跨国并购对经济增长的作用。结果表明绿地投资与经济增长是正相关关系,跨国并购对经济增长有负作用,但是当人力资本需要达到一定的门槛时跨国并购能促进经济的增长。另通过绿地投资和跨国并购与人力资本的交叉项分析,得出跨国并购存在着技术外溢效应,而绿地投资并不存在技术外溢效应,甚至绿地投资可能会给本土企业带来竞争。     

经济计量学识别理论形成史

翻阅目前常用的经济计量学教科书,我们就能得到有关识别理论的大致概念。一般的描述可以概括为:以数学上完备的经济理论模型为基础,根据统计数据以及有关其他信息,从理论模型所包含的所有可允许结构中,讨论唯一确定某一结构的可能性及其所需条件。在模型中,结构一般是由模型所有参数的一组定值所表示的。因此通俗地讲,识别即考察模型参数取值的唯一性问题。通常,经济理论模型取为参数的线性形式。所以模型的识别被归结为模型的阶条件与秩条件。事实上,经济模型的识别理论的内涵与范围要比教科书介绍的深广得多,丰富得多。根据现有经济计量学文献史料,识别问题最初出现于本世纪十几年;于30年代呈雏形,基本理论框架建立于40年代,50—60年代则不断有所发展充实。本文将专门考察识别理论的形成过程,特别是考察在识别理论形成过程中,经济计量学思想和方法的成长演变过程。