遗传距离对跨国收入差距的影响研究：理论和中国的实证分析

遗传距离是指两个民族的人追溯到他们最近的共同祖先所过去的时间。本文在Spolaore and Wacziarg(2009)的理论基础上,将遗传距离对跨国收入差距的影响机制内生化。本文采用民族加权法测算了中国与全球107个国家间的遗传距离,对2001—2010年跨国数据的面板IV估计结果表明:遗传距离通过人力资本和国际贸易的渠道对跨国收入差距产生显著的正向影响。遗传距离对跨国收入差距的作用机制在中国与44个遗传距离较远的国家间更为显著。实证结果具有稳健性。     

融资融券对股票市场的影响——基于上证A股波动性与流动性的视角

本文运用双重差分模型,基于波动性和流动性的视角,采用2009年1月至2011年6月上证A股融资融券的月度数据进行实证研究。结果表明,融资融券在所考察的时期内能有效地改善融资融券标的股的流动性,并且不会增加波动性。     

股票市场量价关系分析——模型与实证

文章将行为金融学的分析方法引入到股票市场量价关系的研究中,在考虑市场参与者非理性行为———＂急于实现盈利＂同时＂不愿结算浮亏＂的前提下,首先通过供求分析,给出股票市场中的需求曲线与供给曲线,然后设定初始均衡,采用经济学中的比较静态分析方法,研究新信息到来时对初始均衡的影响,进而分析新信息的到来对成交量和价格的影响。模型的结论是＂成交量和成交价格的变动正相关＂、＂成交量和成交价格变动的绝对值正相关＂。使用计量经济学方法,基于中国A股市场的历史数据进行了实证检验,实证结果支持了模型的结论。通过进一步分析,文章最后还得出＂投资散户是股票市场的自动稳定器＂的结论。     

省际城市化效率与经济增长关系实证研究

基于2000-2011年间的中国省际面板数据,运用数据包络分析方法中的BCC模型,将资本存量、劳动力数量、财政支出与区位条件作为投入要素,将城市化水平作为产出要素,测算各省区的城市化效率,并探讨其与区域经济增长的相关性。研究结果表明:我国西部的城市化效率较高,东部地区次高,中部地区城市化效率最低;我国各省份城市化的技术效率较低,而规模效率较高;城市化效率对区域经济增长有很强的正向效应,其中东西部地区城市化效率对经济的拉动力较强,而中部地区相对较弱。因此,中国各省区应努力发挥城市化的集聚效应与辐射效应,通过提高城市化效率来促进经济发展。     

卖空机制对股票价格波动的影响:基于A+H股公司的实证研究

为了考察卖空机制对股票价格波动的影响,本文建立双重差分模型对A+H股公司的A股和H股的月度数据进行实证研究,并在模型中加入时间虚拟变量,考察金融危机前后不同时期卖空对价格波动的影响.研究结果表明,在所划分的不同时期里卖空机制对价格波动的影响是不同的.在金融危机发生前,卖空机制能有效抑制价格波动;在金融危机愈演愈烈时,卖空机制会加剧价格波动;而在金融危机得到缓解时,卖空机制对价格波动没有显著的影响.     

学历对劳动者创业决定的影响——基于中国微观数据的实证研究

文章基于中国综合社会调查数据库（China General Social Survey,CGSS）2010、2012和2015年的调查数据,采用Probit模型探讨了个体受教育年限对创业选择的影响,并引入性别、家庭背景两个调节变量分析其对二者关系的影响。由于模型存在内生性,选取个体英语水平作为工具变量。研究结果表明：个体的学历对创业倾向有抑制效果,即受教育年限越长,其创业倾向越低;男性个体的受教育年限对其创业行为的抑制效果相较于女性明显减弱;所处家庭背景较好的个体的受教育年限对其创业行为的抑制效果明显增强。文章的研究结论对于我国推动"大众创业,万众创新",制定相关创业鼓励政策具有参考作用。     

差异化红利税真的能抑制投机吗

差异化征收红利税是我国资本市场制度建设的新尝试。为了研究差异化红利税的政策效果,本文选取2005年6月14日-2014年8月13日期间A股市场发生的7927次纯现金分红作为样本,采用事件研究法和回归分析,发现：（1）政策实施后,除息日异常收益率显著增大,投资者对现金分红的偏好减弱,实际红利税负加重;（2）除息日前后的异常交易量显著增大;（3）股价波动率显著增大。差异化红利税政策没有起到抑制投机的作用。     

基于GARCH模型对人民币汇率波动的实证研究

本文建立了人民币汇率波动的GARCH族模型,实证检验了汇率制度改革以来人民币汇率波动的特征。结果显示,2005年7月21日至今,人民币的汇率收益具有显著的左厚尾特征;汇率的波动并不服从正态分布,具有集聚性;并且人民币的波动具有记忆性,随时间变化不会衰减;通过TGARCH模型的实证结果显示,人民币的汇率波动存在一定的杠杆效应,人民币汇率还不具备浮动汇率的特征。根据分析,本文认为杠杆效应的存在源自于汇率升值的单向预期,给出以下建议：通过有节奏的汇率市场化改革,以及改善国际收支双顺差,减少对升值的单向预期;央行对汇率的波动适当控制;培育人民币汇率衍生市场,增加进出口贸易企业规避汇率风险的金融产品;增加对附加值高的出口企业非汇率贸易政策支持。     

基于量价关系的股价塑性和弹性研究

借用物理学领域中有关材料的塑性和弹性的理论,用类比推理方法研究股票价格变化中体现的塑性和弹性。弹簧在外力作用下的运动可类比地看成股价在成交量推动下的波动。股票的均衡价格是股票的买卖双方处于均衡态势时共同认可的价格,对应于弹簧在无外力作用时的平衡位置。股价塑性是指当股价偏离均衡价格且有一定的成交量和一定时间的作用下,股票的均衡价格产生移动的性质。股价弹性是指当股价偏离均衡价格且成交量萎缩的情况下,股票的价格会自动向均衡价格做恢复性移动的性质。