思科：145次并购酿苦果

145次并购后的思科公司出现了50个＂董事会＂和＂委员会＂,其人数达到了750人,不得已而大量裁员,再次证明了并购并非越多越好,并购需要选择恰当的目标并整合好并购后的资源     

方正政泉内讧害了谁

政泉揭发此事并不是没有代价,实际上政泉自身也要承担罪责,但是跟方正李友的恩爱情仇过多,相比民族证券的控制权,两害相权取其轻,想想还是揭发吧。关于方正具体可能涉嫌哪几种罪行,从目前公开的资料来看,最有可能坐实的是"内幕交易"和"操纵市场"     

社保基金能否有所作为 国有股转持引发公司治理新课题

主持人:2009年6月19日,国务院宣布,股改新老划断后实施IPO的上市公司国有股的10%转由全国社保基金理事会持有,首批131家涉及公司的转持市值达600亿元以上。此消息引起了资本市场的巨大震动,各种猜测纷至沓来。有学者认为,此举显示国家有意培养稳定的机构投资者。此前,社保基金对股票投资的运作模式是采取委托投资方式,自身仅履行监     

中国融资体系发展状况分析

许多研究揭示了在特定国家中制度环境对公司融资结构选择的影响(Rajan和Zingales,1995;Demirguc-Kunt和Maksimovic,1999;Gianetti,2003;Fan et al,2003)。相关的研究表明,一国融资体系(如股票市场、债券市场和银行部门)的发     

独立董事制度的中外比较与启示

2007年12月，数十位独立董事上书证监会主席尚福林，要求摆脱“花瓶董事”的窘境，酝酿成立独立董事协会，这一方面向世人展示了我国独立董事的尴尬地位，另一方面也说明了我国独立董事要求发出自己声音的强烈意愿     

公司特征对公司现金持有量的影响研究——来自中国上市公司的经验证据

本文采用描述性统计、单因素方差分析和OLS等方法实证检验公司特征如何影响公司现金持有量。研究结果显示：（1）中国上市公司的现金持有量比英美国家高;（2）不同行业之间的公司现金持有量存在系统性差异,行业类别是影响公司现金持有量的一个重要因素;（3）公司规模、公司成长机会与公司现金持有量显著正相关;（4）杠杆、非现金流动资产与公司现金持有量显著负相关;（5）支付现金股利的公司具有相对高的现金持有量。作者没有发现银行债务显著影响公司现金持有量的经验证据。     

对我国上市公司债务期限结构影响因素的分析

本文采用非金融上市公司面板数据,应用广义矩估计,从动态视角对债务期限结构影响因素进行经验检查。研究发现,调整成本显著影响债务期限结构;经验证据支持代理成本假说和债务期限结构税收假说。而没有发现公司使用债务期限结构向市场传递信号的证据。     

资本结构影响因素和双向效应动态模型——来自中国上市公司面板数据的新证据

双向效应动态模型研究表明 ,宏观经济因素、交易成本、产生内部资源能力、公司规模、资产流动性、资产有形性、成长性等因素显著地影响资本结构决策     

公司债务期限结构问题研究综述

本文对国内外公司债务期限结构间题的理论和经验研究进行了全面、系统的回顾，包括两方面内容：一是公司债务期限结构与公司价值之间的关系，二是公司债务期限结构的影响因素。本文评价了现有文献存在的问题和不足之处，为中国上市公司债务期限结构问题研究提供了依据和方向。     

债务期限结构和区域因素——来自中国上市公司的经验证据

本文采用参数和非参数检验方法经验检查中国上市公司注册地所在区域因素与公司债务期限结构之间关系。研究发现：（1）不同区域之间的债务期限结构存在系统性差异：（2）区域因素能解释公司债务期限结构3％左右的变异；（3）中部地区的债务期限显著高于东部、西部地区的债务期限；（4）市场化程度高、经济发达的地区具有相对低的债务期限。