中国上市公司大股东侵害度实证分析

本文选择了 1 999年到 2 0 0 1年间 ,沪深两市 88家上市公司共 90项大宗国有股和法人股转让事件作为样本 ,分析股权的转让价格 ,发现样本公司的平均转让价格高于净资产价值近 3 0 %。笔者对影响转让价格的因素进行了多变量线性回归分析 ,发现随着转让股份比例的上升 ,转让价格也随之上升 ,并且在统计上显著 ;转让溢价高低与企业规模成反向变动 ,并在统计上显著 ;企业获利能力与溢价高低成反比 ,但没有发现在统计上显著。本文最后对大股东侵害度进行了国际比较。     

企业转型多艰

目前，不管是理论界、实业界还是官方，都热衷于谈经济结构转型。事实上，很多企业确实有转型的欲望，因为都能感觉到现有状态不可维持。赚的不仅是最低端的钱，而且很辛苦。经营几十年的企业，辛辛苦苦能做到年产值一两亿元，年利润2000-3000万元，就非常不错。但企业结构升级转型，很可能面临复杂的问题，并不是主观能决定。