现金流权与控制权分离下的公司价值——基于我国家族上市公司的实证研究

为探究现金流权与控制权的分离对我国家族上市公司价值的作用机理以及影响程度,本文首先建立了一个基于控制权私人收益的理论模型。然后,本文以121家家族上市公司为样本,对现金流权、控制权、现金流权与控制权的分离率以及影响公司价值的诸多因素进行细致的分析。研究表明,我国家族上市公司现金流权与控制权的分离率平均为62%,并且此分离程度在东亚为最高。另外,研究发现:我国家族上市公司价值与现金流权比例显著负相关,这可能是与控股股东的“掠夺性分红”行为有关;我国家族上市公司价值与控制权比例显著负相关,与独立董事人数占董事会比例、负债规模、净资产收益率均不相关,与公司规模显著负相关;公司规模与现金流权与控制权的分离率显著负相关。     

德法模式政府会计改革动因的比较与启示

本文旨在通过对德法模式的政府会计改革动因进行研究,力图总结德法模式政府会计改革动因的基本脉络,希望对我国政府会计改革有所启示。通过分析,我们理清了德法模式政府会计改革动因的基本脉络,并归纳出具有代表性的具体改革动因。通过考察我国政府会计改革的潜在动因,我们认为我国进行政府会计改革是大势所趋的选择。     

试论工业公司财务管理

我国工业公司是建立在社会主义公有制基础上的联合企业。在工业改组中,根据生产发展的客观要求和经济合理的原则,对现有工业进行整顿和调整,把原来按行政体制分散管理的企业适当地集中和组织起来,改为按生产过程和经济规律管理企业,实行专业化协作生产。但是,从目前情况看,新成立的工业公司基本上还都是行政管理机构性质,还不是实行独立经济核算的经济组织。为了更好地发挥专业化协作的优越性,现有的行政性公司必须积极创造条件,向企业性工业公司发展。本文探讨企业性工业公司财务管理的几个问题。扩大工业公司的财权工业公司的财权是指公司在形成、运用和分配资金活动中的独立权限,它反映着国家和工业公司之间的财务关系。在国家统一计划指导下,根据事权和财权一致的原则,在扩大公司经营管理自主权的同时,必须相应地扩大工业公司的财权。首先应有独立的资金来源。工业公司是一个以生产为中心的经济组织,它既要独立     

目标成本管理的特点和应用

在当前经济体制改革中,为了适应社会主义有计划商品经济的需要,企业从“单纯生产型”向“生产经营型”转变,迫切要求改革和进一步完善企业成本管理。近年来,我国许多企业推行目标成本管理,实践表明,这是符合企业“变型”要求,加强产品成本管理,提高经济效益的一项重要措施。本文试就目标成本管理的特点和应用谈点粗浅的看法。目标成本管理的特点目标管理作为一项专用名词,是指当前许多资本主义国家广泛采用的一种企业管理制度,它是以管理的分权制和改善职工关系的理论为基础,强调企业的目的和任务必须转化为目     

内部控制的三维系统观

本文从内部控制系统必须解决的企业组织面临的基本问题出发,将内部控制机制划分为制度控制、市场控制、文化控制三种类型,深入探讨了其作用机制、适用条件及优缺点,最后提出健全完善企业组织内部控制机制的一些建议。     

会计信息复杂性与财务估价修正

会计信息的复杂性正日渐遮蔽投资者原本清亮的目光和对经济事实真正的呈现与表达。本文首先检视了会计信息复杂性的各种表现 ,分析其成因 ;然后收集会计信息复杂性对公司价值产生负面影响的实证证据 ,进而提供了对财务估价模型进行修正的解决思路 ;最后 ,给出降低会计信息复杂性的若干建议。     

公司治理、董事会行为与经营绩效

本对1996年12月31日以前上市的366家A股公司（包括同时发行B股）进行了实证研究,结果表明,在企业绩效下降之后董事会的活动通常会增加。我们还发现在具有董事会非正常活动频率较高的年度及其以后年度,企业的经营绩效会得到微弱的改进,这在一定程度上表明了董事会会议对于公司治理的涵义。但是,这一实证结果却未能有力地证明Nikos(1999)的结论,即董事会的活动（通常董事会的会议频率加以计量）是董事会参与公司治理的一个重要方面,从而间接地说明了我国上市公司董事会行为的低效率。