创新电子商票流转模式便利中小微企业融资

2020年经济下行压力加大,年初又遭遇新冠肺炎疫情,需求出现大规模中断、转移和萎缩,原本就经营困难、资金紧张的中小微企业雪上加霜,面临加速市场退出的困境。我国采取了大量针对性的临时措施,加速灵活复工复产、减免所得税、增值税、五险一金、租金等各类税收和费用、延迟还本付息,加大贴息和优惠贷款力度,为中小微企业渡过难关提供各种帮助。很多银行和科技型公司合作,通过助贷、联合贷款等模式,更好地满足中小微企业的资金需求。在这特殊时期,财政资金能雪中送炭,但无法从根本上缓解中小企业的资金紧张。     

资产泡沫形成演化规律初探

什么是资产泡沫资产泡沫,是一种特殊的经济失衡现象。传统上,是通过对该经济现象的价格演变过程描述来定义的。如《新帕尔格雷夫经济学大辞典》,把泡沫定义为一种或一系列资产在一个连续过程中涨价,随着涨价常常是预期的逆转,接着就是价格暴跌,最终爆发金融危机的过程。这样,只有经历了完整的资产泡沫生成、发展、逆转和破灭过程,才可能严格判定为资产泡沫。资产泡沫成为事后的识别,无法事前判定并有效应对。为     

资产泡沫的形成、演化与应对

资产泡沫是由持续认知偏差导致某类或某系列自我实现的资产价格上涨,引起国民经济在局部领域形成与更大系统不协调的,但又能在相当长时间内维持的自循环系统.近年来,我国发生了钱荒、股市和汇率异常波动等金融风险事件,具有资产泡沫的典型特征.金融风险事件发生的根源在于:实体经济的低回报与庞大的金融体系对绝对回报的追求不相匹配;部分市场化产生的特殊持续认知偏差;真实金融运行的“脱媒化”,复杂、不透明.资产泡沫源于人性的无知、贪婪与恐惧,无法根除.但资产泡沫具有资源配置效应,引致国民经济循环不平衡,良好的体系和政策应对有助于减低其负面影响,改变其演变轨迹.建议应从资产泡沫识别,转向节点调控和机制完善;在资产泡沫不同阶段,采取不同的应对策略;适当限制资产泡沫中的放大机制;减少不必要的政府隐性担保和刚性兑付.     

当前的货币困局及对策思考

当前我国实体经济面临的货币环境较紧,但社会融资规模及海外金融性资金流入较多。在国际及我国结构转型的关键时期,在存在大量货币存量的环境下,我国应继续坚持适度偏紧的货币政策,但在执行过程中,需注意把握力度和节奏,工具的选择上应配合数量和价格手段,更多使用价格工具,重视政策的结构性效果。     

未来金融的若干重大改革事项

从战略的视角而言,未来金融领域重大改革事项有：解决机构和产品等方面的准入限制以实现金融业对内充分地市场化;解决金融市场多头管理、市场分割问题以实现金融市场的统一与完善;允许民间资本进入金融业,允许与鼓励各种金融组织积极创新以完善中小企业融资体系;处理好政策与市场之间的边界问题以完善政策性金融体系;明确中央与地方金融国有资产管理的体制与原则,处理好党企关系、政企关系以建立科学的国有金融资产管理体制;前瞻性地估计境内外套利业务的负面影响,加快建设宏观审慎管理制度框架以完善新开放格局下的货币政策体系;探索以功能性监管为基础的矩阵管理,加强监管部门之间的协调以优化金融监管框架。     

货币存量偏高的复杂意义与化解对策

什么叫M2,即广义货币供应量指标。最近市场广泛关注我国的M2存量超过美国,并对货币超发问题有所争论,认为通胀或者资产价格膨胀无可避免。这些论点虽有道理,但应该如何看待我国的高货币存量问题,还值得一议。     

有管理的浮动汇率制度:中国转轨时期的选择

当前的国际货币体系是以美元、欧元、英镑、日元为主要储备、结算货币,各主要货币之间汇率自由浮动,各国自由选择储备货币、汇率制度和汇率调节机制的市场化的松散体系。同时,可以预计,未来二十年甚至三十年内,世界货币体系的基本格局不会发生根本性的改变,仍是"一极多元"的格局。     

中国经济处于转折关键期

我国经济持续十个季度下行.近期经济指标出现了一些积极变化,今年四季度的经济企稳回升态势更加明朗.但这是否就意味着我国已进入下一轮上升周期?我国应如何在经济调整中进一步推动深层次改革,成为大家普遍关注的问题. 一 中国经济仍处于增长阶段转换、潜在增速下移的进程中.过去三大转型(农业、农村向工业、城镇转移,计划经济向市场经济转变,封闭经济向开放经济转型)激发的结构性增长动力仍然存在,但都已趋于弱化;资源禀赋(劳动力、资源、环境)特别是人口红利也在减弱甚至逐步消失,我国经济潜在增速已下降.     

积极稳妥推进金融市场化改革

十八届三中全会《决定》将金融改革放在“加快完善现代市场体系”一章中，表明中央将“完善现代市场体系”作为金融改革的重点     

积极参与国际货币体系改革的讨论

当前国际货币体系缺陷是这次金融风暴的根本原因，也是近三十年来世界金融危机频发的制度性根源；当前的强势美元也是国际货币体系缺陷的体现。但是国际货币体系具有强大的自我维持惯性，其变革很难仅仅通过市场的力量，其改革是各国经济实力的较量和博弈的结果。要想在较短时间，不经过艰苦的奋斗就实现国际货币体系的根本变革，是不现实的。我们需要标本兼治，需要让整个世界的民众充分了解我们现在的政策选择是次优的，这种无奈的原因和未来的改进方向。我们不能再仅拘泥于技术层面的讨论。