经济增长目标驱动投资吗?——基于2001-2016年地级市样本的理论分析与实证检验

已有文献发现政府制定的经济目标能够产生经济增长绩效,本文考察政府目标实现经济增长绩效的渠道和机制,提出经济增长目标驱动辖区投资增长的理论假说,并采用2001-2016年地级市政府工作报告公布的经济增长目标数据,对理论假说进行了验证。研究发现,经济增长目标每提高1%,地区投资显著上升约0.44%。这一发现在采用不同的核心变量度量指标、回归样本和估计方法后依然稳健。本文还发现,经济发展阶段和地区发展水平差异导致了目标驱动投资效应的异质性。随着经济发展阶段的转变,经济增长目标推动辖区投资增加的边际效应下降;在经济发展水平较高的东部地区,地方政府所制定的增长目标更有效地扩大了辖区投资。本文的研究发现有助于理解中国经济增长的内在动力机制,可为经济高质量发展转型提供政策启示。     

高经济增长目标导致产能过剩了吗——基于地级市四位数行业的理论分析与实证检验

中国经济长期以来的高速增长伴随着难以消除的产能过剩,亟需转向高质量发展。本文将经济增长目标作为地方政府激励和动机的代理指标,利用中国工业企业数据库测算地级市四位数行业的产能利用率,采用工具变量法考察目标对产能利用率的影响。研究表明,目标与产能利用率存在“倒U型”关系,这种关系主要体现在受地方政府干预更多的资本密集型产业、重点产业;目标对实际产出的促进作用随着目标的提高逐渐变小,对产能的促进作用保持稳定,导致产能利用率先升后降;目标对产能利用率的影响通过降低工业用地价格和环保标准实现。     

技术创新与出口行为差异:基于Bootstrap技术进步指数的分析

利用2001-2006年通用设备制造业等六个行业的数据,本文以bootstrap技术进步指数度量技术创新,考察对中国企业出口行为的影响。多元logit回归结果显示,相对于不出口,技术创新对企业持续出口、间断出口和新出口均有促进作用。相对于间断出口,技术创新提高企业持续出口的概率。这一结果在各种稳健性检验中没有变化。对技术创新边际效应的估算表明,技术进步指数每上升一个单位,可提高企业持续出口的概率2.5%。     

对外直接投资与企业生产率——基于中国上市公司的实证分析

文章先利用K-S检验研究中国制造类上市公司的全要素生产率分布,结果与HMY模型的预期一致,对外直接投资企业的全要素生产率分布显著优于出口企业和仅在国内生产销售的企业。进一步探讨对外直接投资与生产率的关系,结果表明,企业在进行对外直接投资时不存在显著的自我选择效应,但是,对外直接投资能够促进企业生产率的提高,具有学习效应。     

目标偏移与经济增长

经济增长目标管理是中国政府引领经济发展的重大战略实践。利用2004—2018年274个地级市的数据，系统地考察了目标偏移对经济增长的影响。研究发现，目标偏移显著地抑制了经济增长，且该结论在经过一系列稳健性测试后依然成立。作用机制检验结果表明，经济增长目标偏移通过降低投资和减缓物质资本存量的增速进而抑制了实际经济增长。在中国情境下，实物期权和金融摩擦两种理论可有效解释目标偏移对投资的不利影响，从而间接证实目标偏移之所以会抑制经济增长是因为其引发了市场主体的不确定性预期。拓展性研究结果显示，目标偏移对经济增长的抑制效应在目标下偏、经济下行以及市场化程度高的地区更为明显。