投资者异质信念下的信用债违约风险量化研究——基于我国信用债市场的应用

信用债违约不完全依赖于企业资产负债结构,投资者无从得知企业兑付意愿,且我国市场信息披露与违约追偿机制尚不完全,市场价格与外部评级反应延迟,投资者信息认知不同,因此对违约判断存在异质信念。针对提出了适用于我国市场的信用债违约风险模型,将Giesecke（2006）中关于企业违约阈值预期的均匀分布假设拓展到一般的Beta分布,通过Beta分布的方差刻画投资者异质信念的强度,并给出条件违约概率和信用价差的一般解析表达式。数值分析指出,投资者异质信念对短中期信用债影响较大,异质信念越高,信用利差越大;在接近违约时,异质信念会造成违约风险预期的低估。通过我国市场真实信用案例的实证检验,模型可以较早预警信用事件,且精度优于已有信用风险量化模型。     

横向兼并控制的反垄断研究综述

横向兼并是指在同一个市场区域内，同一经营环节上，生产或经营同一产品的相关企业之间的兼并。2007年8月30日《反垄断法》通过，为了现实中依据该法对横向兼并进行有效规制，有必要回顾横向兼并的理论以明确其动机、效应以及规制政策的实践效果。本文从横向兼并的动机理论、横向兼并的经济效应、横向兼并控制的反垄断政策等角度对横向兼并控制的文献进行梳理，为进一步研究奠定理论基础     

基于多重委托代理关系的药品监管研究——郑筱萸案例分析

原国家食品药品监督管理局郑筱萸于2007年7月10日被执行死刑.郑筱萸一案折射了我国药品监管体系的一些漏洞.本文就郑筱萸案例进行简单回顾,进而从新规制经济学多重委托代理关系视角来分析我国药品监管制度失灵现象.本文研究表明:我国药品监管失灵的根源主要不是在于技术性因素,而在于制度性因素,更主要的是由于对规制者规制不利所造成的.因此采取相关措施加强对规制者的规制,进行监督管理体制改革就成为了下一步药品监管体制改革的重点.     

规制治理、公众诉求与环境污染——基于地区间环境治理策略互动的经验分析

本文将环境规制实施影响区分为主效应、邻里效应、直接效应与间接效应,并在此基础上研究了当前中国地区间环境治理行为模式,证实了地区间在规制治理投资等方面存在显著的策略互动,且其对环境治理产生显著的负面影响.研究表明:考虑城市间策略互动性后,公众诉求并不会带来环境规制投入增加,进而无法降低环境污染;环境规制投入也不能显著降低污染与达标水平.此外,本研究还发现,财政自主度提高并不会显著提高环境规制投入,也不能降低环境污染,但邻近城市的财政自主度提高将会通过外商直接投资的引入等提高本城市的环境达标水平;同时,市场化发展以及人均地区生产总值的提高可以有效降低环境污染,并提高环境达标水平.本文认为,未来中国需要在创新公众诉求路径等方面进一步加强有关工作以提高规制效果,但其根本路径则是需要创造独立的环境规制实施环境.     

政府规模与公共服务水平关系研究——基于中国省际面板数据的分析

本文运用1997-2006年中国21个代表性省市相关数据,在Lynn MacDonald(2008)的模型基础上进一步拓展,引入其他一些决定模型的因素,运用固定效应GLS(Cross-Section Weiht)计量方法考察政府规模与公共服务水平之间的关系.实证分析表明,政府规模与公共服务水平呈正相关关系,这与当前政府机构改革中"精简机构"的改革思路有所偏离,从而引发我们对政府机构改革中"精简机构"实质的重新思考与定位.     

激励相容视角下的煤矿安全规制成本分析

2009年山西“2．22”重大煤矿安全事故，提醒我们反思当前的煤矿安全规制体制，其中，我们就有必要探究煤矿安全规制中的成本问题。通过逻辑推理、演绎，试图以契约经济学为基础，从激励相容的视角，系统分析煤矿安全规制体制中存在的代理成本及影响代理成本的相关因素．     

电子商务环境下智能化人脸识别及其客流分析

随着社会经济快速发展,电子商务行业竞争愈发激烈,这对电子商务企业提出了新的要求,为满足不断增长的客户需求和服务,本文提出了一种电子商务线下实体店人脸识别算法,首先,把智能化技术引入到人脸识别中,借助云端技术实现数据存取,创建了硬件环境支持,研究了人脸识别技术的基本思想和方法,将样例图像扭转到同一角度下,经特征提取后与查询图像匹配比较,实现对扭转的鲁棒性和不变性。其次,提出一种线性分析算法,实现人脸识别数据和销售预测数据拟合,对电商企业实体店客流影响下的数据关系做出实证分析。