碳关税争端及其对中国制造业的影响

欧美国家提议的针对高耗能进口产品特别征收的碳关税可能使中国制造业面临较大的潜在冲击。本文一是在分析碳关税争端国际背景的基础上,对美国发生大跨度政策转向的深层次原因进行深入探讨;二是通过对中国工业品的出口结构及其隐含碳排放量的分析,进一步评估碳关税对制造业可能造成的冲击程度;三是对碳关税政策与WTO规则的冲突问题进行了探讨。分析表明,尽管碳关税政策违背UNFCCC的基本原则和WTO的国民待遇原则,但欧美国家正试图利用WTO/GATT的一般例外条款加以推动。针对碳关税政策未来可能被纳入WTO规则解释范围的问题,本文提出了几项反制性的应对策略。     

中国劳动密集型产业竞争力提升出路何在——新《劳动合同法》实施后的调研

本文在企业调研的基础上对新《劳动合同法》实施后劳动密集型产业竞争力的提升问题进行了研究。调研中我们发现新《劳动合同法》并没有增加守法企业的用工成本;工资上涨不是《劳动合同法》实施的结果;《劳动合同法》有助于维护正常的用工秩序;《劳动合同法》实施也没有减少劳动力市场需求。在调研的基础上,我们认为劳动密集型企业升级的路径应是主动将价格优势升级为品牌与渠道优势;注重研发,提升产品档次;注重人才培养,把以人为本的理念落到实处。在经济快速增长的时期,多数企业在快速增长中较少关注创新、品牌与人才;而当经济形势不好时,多数企业就会快速从繁荣到破产。但少数企业家在企业快速增长时期就比较注重自身竞争力的提升,在繁荣时不断提升企业能力,因而在危机时不仅可以渡过难关,甚至可以在危机中发现机遇,在危机中相对提升自身竞争力,在危机过后迎接新一轮增长期。以下两个因素已成为制约劳动密集型产业竞争力提升的障碍:一是中国软实力的不足;二是高水平产业技术工人的匮乏。中国的劳动密集型产业需要发展,更需要升级。可以说,中国的产业将与劳动力素质一起升级;甚至可以说没有劳动力素质的升级,中国的产业升级将仅是镜中花,水中月。在可以预计的时期内,中国劳动密...     

利率互换:开启银行业创新之门

2月9日,中国人民银行发布《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,启动人民币利率互换交易试点业务。国家开发银行和中国光大银行随即于当天完成了首笔名义本金为50亿元人民币的利率互换交易。这意味着人民币利率衍生工具在中国金融市场正式登场,同时也意味着中国银行业在金融市场转型的背景下, 开始逐步进入由金融创新驱动的主动的利率风险和资产负债管理时代。     

国债期限与定价问题研究

国债的期限取决于长期债券与短期债券各自的筹资成长高低。国债定价应该以即期利率曲线为基础，这是套利动机所造成的结果。可以通过样条插值法构造理论即期利率曲线。即期利率曲线在国债定价与交易中的应用有利于国债品种的科学设计和国债资金的顺利筹集。     

警惕金融开放过程中的“拉美化”风险

随着中国金融业的全面开放，外资对中国商业银行介入的深度和广度都是前所未有的。但无论是否引入外资，中国国有商业银行必须在自身的体制、管理、内部控制等诸多方面进行一系列改革，但这种改革并非银行自身所能为，还涉及到整个社会的信用体系问题。毫无疑问，中国银行业的体制症结是不可能借助外资来解决的．只能依靠中国政府。[编者按]     

资本市场一体化进程中美、日、德股市波动相关性分析

利用1980年至2001年9月7日的每日收益率数据检验了DAX指数和日经225指数对标准-普尔500指数的相关关系，并进行葛兰杰因果关系检验。结果表明，标准-普尔500指数收益率的变化是DAX指数及日经225指数收益率变动的葛兰杰原因，在此基础上，用EGARCH模型检验上述股指收益率波动的相关程度，并且考察这种相关性在1994年前后的系统性变化。计量检验结果显示，自20世纪80年代以来，美国股市一直是德国的日本股市波动的重要原因，并且其重要性在90年代中期以后更趋显著。     

中国地方政府公共资本融资：问题、挑战与对策——基于地方政府融资平台债务状况的分析

本文通过对地方政府融资平台债务现状的分析,对当前中国地方政府公共资本融资模式面临的问题与挑战进行了探讨。当前因地方融资平台债务激增导致的地方政府债务风险所反映的不只是中央与地方财政分权不当的问题,还深刻地反映了现有的公共资本投融资体制存在的缺陷。为了加快推进地方政府金融管理体制改革,构建地方政府公共资本投资的可持续融资模式,现阶段需要一种综合性的解决方案：一是彻底改变当前以地方政府融资平台为主体、以土地储备作为抵押支持、以银行信贷作为主要资金来源的地方政府融资模式,构建以市政债券市场为基础的多元化的地方政府公共资本融资模式,促进地方债务的显性化和透明化;二是促进地方政府职能的根本性转变,围绕公共财政建设和服务型政府建设的体制改革目标,推进各级地方政府财政预算及其执行情况的透明化,从而强化对公共基础设施建设的长期投资计划及其资本预算约束。     

警惕信贷高增长的亲政府化

自2008年第四季度以来,针对日益严峻的国内外经济形势,中央连续出台了一系列强有力的经济刺激计划。2008年11月份国务院常务会议提出扩大内需的十项措施,12月份中央经济工作会议进一步提出实行结构性减税,优化财政支出结构。从2008年11月份以来,与积极的财政政策相配合,银行信贷大幅增长。现在看来,这些经济刺激计划的实施对于扭转经济持续加速下滑的趋势,对于加快经济复苏的进程,至关重要。     

头号难题求解——股权分置改革周年回顾

2005年，无疑是值得浓墨重书的一年。这一年，以证券市场股权分置改革、人民币汇率形成机制改革．短期融资券发行以及国有商业银行股改上市等事件为标志，中国金融体制加速市场化、国际化。     

个人股票质押贷款:风险能够控制吗?

年前中国人民银行行长戴相龙曾表示,应加快完善股票质押贷款管理办法.今年4月间,戴相龙又表示,当前应尽快提高直接融资比重,发展资本市场,将8万多亿元城乡居民储蓄中的一部分资金,通过各种方式转化为企业资本金.