中国国际资本流动与货币政策动态关系:1994—2007——基于BGT模型抵消和冲销系数分析

本文通过修正的BGT模型,重新构造净国外资产变化(△NFA)与净国内资产变化(△NDA)变量,同时使用OLS和联立方程方法估计了中国自1994年汇改以来国际资本流动和货币政策之间的定量关系,并采用递归系数方法估计了其动态变化过程。结果显示:中国国际资本流动与货币政策冲突加重,货币政策虽对资本流动冲销力度充分大,但资本流动的抵消效应也十分大,央行货币政策独立性受到很大挑战,央行冲销工具面临无效性难题,正被迫寻找其他措施化解外汇占款。     

我国政府引导基金发展现状、问题与对策

近年来,我国政府引导基金发展迅速,不仅一线城市引导基金活跃频繁,一些二线城市也纷纷设立引导基金。然而,由于我国政府引导基金起步晚、发展不成熟,造成引导基金在发展过程中遇到操作主体能力不足、多重委托代理、政策性目标与商业性目标相冲突及退出机制不完善等一系列问题。解决这些问题,我国需要提高基金投资专业能力,加强监督管理,建立科学有效的考核体系,完善退出机制和健全配套优惠政策,以保障引导基金健康有序的发展。     

中国对外直接投资发展阶段实证检验和国际比较

本文选用1981-2007年的对外直接投资相关数据，从存量和流量数据、多种模型和国际比较等角度对中国投资发展阶段进行了实证检验，结果显示，中国对外直接投资发展符合Dunning的投资发展路径（IDP）理论，使用存量数据较流量数据更具优点，中国对外直接投资处于IDP第三阶段，与其他发展中国家相比，虽然中国人均GDP较低，但对外直接投资发展阶段并不落后。     

FDI、人力资本与我国技术水平提升——基于DEA与VAR的实证分析

本文在运用数据包络分析(DEA)测算我国1983—2007年全要素生产率的变动情况的基础上,使用基于VAR的Granger因果检验、脉冲响应函数等方法研究外商直接投资(FDI)、人力资本存量与全要素生产率变动之间的动态关系。结果表明:FDI与人力资本存量的提高显著提升了我国全要素生产率水平;FDI与人力资本存量之间存在互为因果关系,且人力资本对FDI的促进作用更强。基于此,本文认为促进人力资本积累、提升技术吸收消化能力,对于引进外资和推动技术进步意义重大。     

投资发展路径(IDP):阶段检验和国际比较研究

本文在阐述投资发展路径(IDP)理论和实证研究文献的基础上,采用多种形式模型对几个主要发展中国家进行实证检验,结果显示,不同国家投资发展路径具有异质性,使用净对外直接投资存量数据较流量数据具有更好的检验效果。进而使用存量数据对世界多数国家进行实证检验和IDP阶段划分,结果显示,其中绝大多数国家符合IDP理论,为数不少的发达国家所处IDP阶段滞后于其经济发展水平,另外,传统IDP第五阶段需要作新的阐释。     

三元悖论与中国货币政策的选择

文章梳理了三元悖论理论的发展脉络和主要内容,并利用具有政策指导意义的扩展的＂不可能三角＂对货币政策选择进行了分析。具体到中国而言,人民银行维持人民币汇率稳定,同时又被迫接受了资本流动日益增强的现实,从而导致了货币政策独立性的日渐丧失。基于以上分析,我们从汇率制度出发,对中国货币政策的选择给出了以下政策建议：一是促使人民币汇率回归合理水平,改变汇率低估状态;二是扩大汇率浮动范围,并逐渐走向自由浮动。     

中国对外直接投资发展阶段实证检验和国际比较

本文选用1981-2007年的对外直接投资相关数据,从存量和流量数据、多种模型和国际比较等角度对中国投资发展阶段进行了实证检验,结果显示,中国对外直接投资发展符合Dunning的投资发展路径(IDP)理论,使用存量数据较流量数据更具优点,中国对外直接投资处于IDP第三阶段,与其他发展中国家相比,虽然中国人均GDP较低,但对外直接投资发展阶段并不落后。     

滨海新区在京津冀经济圈中的示范和带动作用

近年来,滨海新区无疑成为中国区域经济发展中最有潜力、最具活力的现代化经济新区之一。滨海新区的功能定位和国家综合配套改革试验区对京津冀经济圈的示范效应决定了其承担京津冀经济圈制造、物流航运和外向型经济的职能分工。滨海新区应着力培育一批大型企业或企业集团,提升本地区的整体形象和竞争力;大力发展现代先进制造业、服务业和高科技产业,实现产业结构优化。     

人力资本不平等与地区经济增长差异——基于1987～2008年中国人力资本基尼系数分省数据的考察

运用人力资本基尼系数测算了我国1987～2008年30个省份的人力资本不平等状况,并将这一指标加入索洛模型中,采用收敛回归方法分析了人力资本不平等与地区经济增长差异之间的关系。研究发现,人力资本基尼系数与地区经济增长负相关,这一关系在内陆中西部地区表现得尤为明显。人力资本分布结构差异已成为地区经济增长差异的主要影响因素,因此,在制定缩小地区差距的政策时,不但要考虑人力资本存量的提高,而且要注重改善各省区内部人力资本不平等的状况。     

外汇资产、基础货币供应与货币内生性——基于央行资产负债表的分析

2002年以来,人民币处于升值压力中,国际收支双顺差使得我国外汇资产迅速扩大,外汇占款成为我国基础货币投放最主要的渠道。文章基于央行资产负债表,通过定量研究方法分析了汇改前后基础货币的主要来源及其与基础货币变动的动态关系,结果发现:汇改后净国外资产增量变化成为基础货币增量变化唯一格兰杰因,国内信贷和发行票据作为对冲外汇资产增加、防止基础货币过快增长的手段均已失效,基础货币供应具有内生性,央行已不能通过控制基础货币数量来调控货币供应量。