资本市场开放与股权资本成本——基于沪港通、深港通的实证研究

本文基于沪港通和深港通研究资本市场开放对中国内地股权资本成本的影响。研究发现,受政策风险和市场环境等因素所限,沪港通在初始阶段并未对沪市公司的股权资本成本产生显著影响,但随着政策进一步完善、市场逐渐稳定和交易不断活跃,其对股权资本成本的降低效果于实施两年后开始显现;深港通建立在沪港通的制度基础和运行经验上,其在开通后显著降低了标的公司的股权资本成本。本文还进一步分析了资本市场开放影响股权资本成本的竞争渠道和信息渠道,发现深港通对股权资本成本的降低作用主要集中在投资者竞争程度较高,或是公开信息质量较高、信息不对称程度较低的股票样本。     

新时代探索建设自由贸易港战略价值的三大解析

党的十九大报告提出,"推动形成全面开放新格局""赋予自由贸易试验区更大改革自主权,探索建设自由贸易港"。从自贸试验区到探索建设自由贸易港,意味着更全面、更高水平的对外开放,是中国推进开放型经济发展的新举措。探索建设中国特色的自由贸易港,对于打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的开放新高地,促进开放型经济创新发展具有重要意义。当前,中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻坚期,优化区域开放布局,探寻开放发展新模式,成为新时期中国形成全面开放新格局的重要着力点。如何打造开放层次更高、营商环境更优、辐射带动能力更强的开放新高地,建设开放程度更高的自由贸易港,是当前急待探索和解决的重大问题。本期特别邀请国内知名专家学者围绕相关问题进行探讨,以期为中国探索建设自由贸易港,促进开放型经济创新发展建言献策。     

张堰镇土地股份合作社试点情况及对策研究

<正>2014年以来,金山区张堰镇秦山、秦望、旧港三个村进行了土地股份合作社试点工作,最近,镇课题组对试点情况进行了调研,分析了土地股份合作社的发展现状,针对存在的主要问题提出了下一步深化完善的对策建议。一、土地股份合作社试点工作推进情况(一)主要做法分为两个阶段:1.准备阶段。一是开展调查摸底。2014年初对试点村开展调查摸底,听取、征求试点村的意见建议,并实地走访种粮大户,了解他们的     

海南自由贸易港建设临时仲裁机制的缺位问题研究

临时仲裁制度相对于机构仲裁制度来说,能够最大程度地尊重当事人的意思自治,解决新型商业纠纷。海南自由贸易港建设致力于打造全球开放水平最高形态,亟需创新商事纠纷解决机制为其提供良好的法治保障,因而引入临时仲裁恰逢其时。在具体制度构建方面,应当明确临时仲裁与机构仲裁的关系,修改现行立法,明确临时仲裁协议的基本要件,并健全临时仲裁监督机制,以确保临时仲裁裁决的承认与执行。