无实际控制人与超额商誉研究

近年来，无实际控制人企业呈爆发式增长，商誉“爆雷”事件也层出不穷，而无实际控制人的股权特征是否是形成超额商誉的原因之一尚无定论。基于此，本文以2008-2021年沪深A股上市公司为样本，实证检验了无实际控制人与超额商誉之间的关系及其作用机制。研究结果表明：无实际控制人与超额商誉显著正相关。异质性检验发现，在股权制衡度较低、管理层风险偏好程度较高、处于较低的法治水平的企业中，无实际控制人对超额商誉的影响更显著。进一步研究发现，无实际控制人通过强化并购动机、提供寻租机会和操纵并购权力产生更多的超额商誉。     

零工经济时代数字平台控制劳动力的供给行为

本文首先基于委托-代理模型构建了一个数字平台控制劳动力供给的行为经济学模型,从理论上分析了数字平台控制劳动的方式和心理机制;然后建立了一个赫克曼(Heckman)选择模型,利用Uber的大数据实证分析了网约车司机的劳动决策.研究结果表明:(1)在零工具有参考点偏好的前提下,数字平台通过高货币激励或高目标奖励使零工劳动者的参考点具有适应性,进而避免其过早地陷入“收入目标”行为;(2)数字平台利用零工劳动者的厌恶损失偏好,对其实施控制以延长工作时间;(3)网约车司机存在“收入目标”行为,且该行为呈现出动态性的特点;(4)收入激励和“峰时”溢价对网约车司机的工作概率和工作时间具有显著的正影响,且在一天的某个时间段内能够抑制网约车司机的“收入目标”行为.可见,零工经济时代到来,一方面提高了劳动力资源配置效率;另一方面,数字平台通过劳动控制变相延长了零工的劳动时间,加剧了剥削.     

预期损失法对券商行业顺周期效应的影响

财政部2017年引入了预期损失法作为金融工具减值计量的基础,本文以券商行业数据为实例,分析了这一方法对券商行业顺周期效应的影响。通过分析本文认为这一方法符合监管机构建立逆周期管理制度的要求,但要实现逆周期效果还需要解决客观标准和模型质量的问题,因此最后提出了应对建议。     

资本监管制度与贷款损失准备计提会计准则的协调性——小微企业信贷诱导有效性视角

本文考察下调小微企业债权风险权重的《商业银行资本管理办法(试行)》的银行信贷供给诱导有效性及其贷款损失准备计提会计准则规范影响的协调性。研究发现,下调小微企业债权风险权重的资本监管规则实施对银行小微企业信贷供给具有显著诱导有效性,但已发生损失模型下贷款损失准备计提对此具有削弱作用,其削弱路径主要来自会计信息的风险信号传递调节效应,与资本约束中介效应无关。进一步研究发现,相比其他银行,市场竞争力较弱的银行、以市场景气度较高小微企业为主要信贷投放对象的银行,具有更为显著的资本监管诱导有效性及贷款损失准备计提削弱效应,显示提高相关制度协调性并充分发挥市场激励作用,有助于进一步缓解小微企业"信贷配给"现象。     

A公司应收账款管理研究

本文对应收账款管理的相关概念进行分析,以A公司为例,结合医药行业特点,对A公司的应收账款规模、坏账损失以及账龄等指标进行了综合分析,加大对企业应收账款管理状况的了解,进一步分析和研究了A公司应收账款管理问题,如应收账款周转速度较慢、发生坏账损失额度较高、应收账款的比例也较高等.针对A公司应收账款管理问题,有针对性地提出解决A公司应收账款管理问题的对策,如采用多元化催收方式、完善公司的信用制度,对应收账款管理制度进一步完善、加强对应收账款的跟踪和管理,从而提高A公司的应收账款管理水平.     

新金融工具准则对中小商业银行的影响探讨

2008年全球金融危机爆发推进了国际金融工具会计准则的变革,为与国际会计准则趋同,2017年我国财政部借鉴IASB颁布的《国际财务报告准则第9号——金融工具》修订金融工具系列准则。此次准则修订不但涉及会计政策和业务处理的变更,还对企业经营效益和经营行为产生巨大影响。由于商业银行主要通过金融资产的运作产生利润,金融工具准则修订因此在很大程度上影响商业银行的经营行为。本文研究的核心问题是:新金融工具准则的变化对商业银行经营绩效产生的影响,为应对金融工具准则修订,商业银行在经营行为上采取的措施以及风险管理的新举措。     

超额节能指标政策的工业去产能效应

为了在节能"攻坚战"中避免"一刀切"问题,中央政府在"十一五"规划中对不同省份设定了差异化的节能指标,超额节能指标的去产能效应有待准确评估.本文首先利用异质性随机前沿分析方法测算了工业企业层面的产能利用率,进而利用中央政府设定差异化节能指标这一准自然实验,采用双重差分模型评估了超额节能指标对工业企业产能利用率的影响效果.进一步地,本文识别了超额节能指标对产能利用率的影响机制以及不同企业特征和指标强度的异质性效果.研究发现,超额节能指标对产能利用率具有积极影响,这一结论在经过一系列的稳健性检验后被证实是可靠的;超额节能指标在生产侧与消费侧均对产能利用率产生积极影响,且该影响随着指标强度的提升而增加,这是因为该政策改善了全要素生产率并对过度投资产生了"降温"效应.因此,适当提高当前指标有助于实现节能与去产能的双赢.     

实际控制人控股多家上市公司与超额在职消费

文章基于委托代理理论，从实际控制人监督职能角度，研究实际控制人同时控股多家上市公司，对管理者超额在职消费的影响。研究发现，当上市公司所属实际控制人同时控股多家上市公司时，其超额在职消费水平显著高于其它上市公司。进一步研究表明，产权性质和外部治理环境能够对二者关系产生显著影响：民营企业和分析师关注度较高企业，控股多家上市公司对其超额在职消费不存在显著影响；媒体监督较高企业和十八大之后，控股多家上市公司对其超额在职消费的促进作用受到显著抑制。文章研究不仅丰富了实际控制人监督和超额在职消费领域的相关文献，同时对实际控制人如何有效治理公司具有重要的实践意义。     

中美贸易战:谁为美国加征关税“埋单”——基于关税的经济效应分析

中美贸易战是目前国际国内关注的焦点,贸易战的特征是两国对对方国家的商品加征较高的进口附加税。特朗普认为,美国对中国加征关税,受损失的只是中国,美国只会受益。运用国际贸易学中的关税效应理论,在对贸易"大国"和贸易"小国"加征关税带来的影响进行一般均衡分析的基础上,就美国加征关税对美国生产者、消费者产生的影响进行了深入分析,得出的结论是:美国加征关税无益于减少美国的贸易逆差,反而给美国生产者、消费者造成损失的同时,还会给美国造成无谓损失;不仅影响美国经济,还会影响美国的政治,给美国带来多重伤害。