数字金融会减弱财政支出效果吗?——基于居民消费的视角

积极的财政政策是解决居民消费不足问题的主要手段，而金融环境变化是财政政策效果的重要影响因素。本文首先从理论上分析了数字金融背景下财政支出效果的动态变化，进而分别使用家庭微观数据与宏观数据实证检验了数字金融对财政支出与居民消费关系的影响。研究发现：数字金融增加了异质性消费需求，改变了居民消费结构，降低了财政支出引致居民消费的能力。从财政支出结构上看，数字金融对经济建设、社会文教、其他支出等类型财政支出引致消费的减弱作用较强；从消费结构上看，财政支出对居住、家庭设备及用品、文教娱乐、交通通信等高异质性需求消费的引致作用受数字金融影响较大。进一步研究发现，这种减弱作用对高人力资本家庭与低收入家庭的作用更强。因此，在使用积极财政政策刺激消费过程中需认识到数字金融对财政政策效果的影响，合理调整财政支出结构，推动居民消费自发、稳步地提升。