| 上市公司债务融资综合效应分析——来自西南四省市53家公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 李洋,周沁馨.上市公司债务融资综合效应分析——来自西南四省市53家公司的经验证据[J].财会月刊,2012(35):18-21. |
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| 作者姓名： | 李洋 周沁馨 |
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| 作者单位： | 四川师范大学商学院;暨南大学管理学院 |
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| 基金项目： | 四川省教育厅面上项目“四川省上市公司债务融资综合效应分析——基于多样化效应的关联性”(项目编号:12SB103);四川师范大学科研项目“基于公司治理的金融控股集团风险管控研究”(项目编号:11YBW02)的阶段性研究成果 |
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| 摘 要： | 本文以我国西南四省市53家上市公司为样本,基于税盾效应与财务杠杆效应的关联性,运用主成分分析法构建了债务融资效应的综合指标,并运用回归分析法检验了综合指标与上述两种效应之间的相关关系及显著性水平。研究结果显示:无论上市公司盈利的能力是强是弱,提高资产负债率均能在一定程度上增强债务融资综合效应;盈利能力强的公司由于税盾效应与财务杠杆正效应同时存在,应该适度扩大负债比例;盈利能力弱的公司由于税盾效应大于财务杠杆负效应的影响力,同样可以谨慎增加负债,但要防止将来财务杠杆负效应增大而出现的不确定性。
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| 关 键 词： | 债务融资 税盾效应 财务杠杆效应 综合效应 |
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