融资约束对并购支付方式的影响研究 |
| |
引用本文: | 曹孟蕊.融资约束对并购支付方式的影响研究[J].时代金融,2012(33):223-224. |
| |
作者姓名: | 曹孟蕊 |
| |
作者单位: | 杭州电子科技大学 |
| |
摘 要: | 本文以2007-2012年间我国沪深两市的545起并购事件为研究对象,采用logistic回归方法,研究融资约束对并购支付方式的影响。研究结果表明,相对于无融资约束并购方,有融资约束的并购方均不愿意选择现金而采用股票作为支付方式。进一步分析发现,之前的文献中关于支付方式的决定因素中,只有并购方的托宾Q值的影响在有无融资约束两组公司中显著不同。有融资约束并购者的托宾Q值与使用现金(股票)支付方式的可能性负(正)相关。然而这种关系对于没有融资约束的公司恰恰相反。
|
关 键 词: | 并购支付方式 融资约束 股票支付 现金支付 |
本文献已被 CNKI 等数据库收录! |
|