公允价值变动对中国上市公司影响的实证分析——从盈利和股价波动的视角进行 |
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引用本文: | 陈学彬,许敏敏.公允价值变动对中国上市公司影响的实证分析——从盈利和股价波动的视角进行[J].金融论坛,2010,15(1). |
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作者姓名: | 陈学彬 许敏敏 |
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作者单位: | 复旦大学金融研究院,上海,200433;复旦大学金融研究院,上海,200433 |
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基金项目: | 国家自然科学基金;国家社会科学基金 |
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摘 要: | 本文以中国2007~2009年资本市场的大起大落为研究背景,以存在公允价值变动的A股上市公司为研究对象,通过统计和面板数据分析公允价值变动损益对上市公司盈利波动以及股票价格的影响,试图对公允价值计量方法是否在金融危机中扮演了助涨助跌的角色给出一个经验性证据。研究发现,公允价值变动损益对上市公司盈利波动的确具有显著影响,并且投资者会对公允价值变动损益带来的公司盈利额外波动要求风险溢价。在上市公司交叉持股的情况下,这种盈利波动和股价变化具有助涨助跌的作用,会加速金融危机的传染。
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关 键 词: | 上市公司 公允价值 盈利波动 股价 固定效应模型 |
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