| 机构投资者持股与中国上市公司现金股利政策 |
| |
| 引用本文： | 魏志华,吴育辉,李常青.机构投资者持股与中国上市公司现金股利政策[J].证券市场导报,2012(10):40-47,60. |
| |
| 作者姓名： | 魏志华 吴育辉 李常青 |
| |
| 作者单位： | 厦门大学经济学院;厦门大学管理学院 |
| |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(71102058、71102059、71172050);中央高校基本科研业务费项目(2011221012、2010221028) |
| |
| 摘 要： | 本文基于上市公司现金股利政策的视角,深入考察机构投资者的监督治理效应、投资行为偏好,以及不同类型的机构投资者之间是否存在异质性。以中国A股上市公司为样本,实证发现:(1)机构投资者持股比例较高的上市公司具有显著更高的现金股利支付意愿和支付水平,表明机构投资者对上市公司现金股利政策发挥了积极的监督效应;(2)高派现上市公司吸引了更高的机构投资者持股比例,显示机构投资者将现金股利视为其构建投资组合的关键要素,遵循了"谨慎人规则";(3)不同类型的机构投资者在现金股利的监督效应、股利偏好方面并没有呈现出明显的异质性,揭示着我国各类机构投资者可能存在趋同的投资风格;(4)我国机构投资者倾向于将现金股利政策视为上市公司传递的一种"信号"而非解决传统代理冲突的治理机制。
|
| 关 键 词： | 机构投资者 现金股利 谨慎人规则 公司治理 |
Institutional Ownership and Cash Dividend Policy of Chinese Listed Companies |
| |
| Wei Zhihua, Wu Yuhui, Li Changqing.Institutional Ownership and Cash Dividend Policy of Chinese Listed Companies[J].Securities Market Herald,2012(10):40-47,60. |
| |
| Authors: | Wei Zhihua Wu Yuhui Li Changqing |
| |
| Institution: | Wei Zhihua, Wu Yuhui, Li Changqing |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | |
| 本文献已被 CNKI 等数据库收录！ |
|
