| 中国股指期货市场与股票市场波动的动态关系——基于流动性因子的实证研究 |
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| 引用本文： | 佟孟华,周旭.中国股指期货市场与股票市场波动的动态关系——基于流动性因子的实证研究[J].东北财经大学学报,2013(4):25-31. |
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| 作者姓名： | 佟孟华 周旭 |
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| 作者单位： | [1]东北财经大学数学与数量经济学院／经济计量分析与预测研究中心,辽宁大连116025 [2]东北财经大学研究生院,辽宁大连116025 |
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| 基金项目： | 辽宁省社会科学规划基金项目“我国资本市场流动性与波动性动态的计量研究”（L11DJY048）;辽宁省教育厅科学研究项目“股指期货市场价格及其波动效应的中外比较研究”（W2011109） |
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| 摘 要： | 本文借鉴Bessembinder和Seguin建立的模型从价量角度实证研究了沪深300股指期货市场交易活动因素对股票市场波动的影响。实证结果表明,股指期货市场预期成交量对股票市场波动的影响显著,且预期成交量对股票市场波动有正向影响,股指期货市场持仓量对股票市场波动的影响不显著;股票市场预期成交量与非预期成交量对股票市场波动均有正向影响,且影响程度高于股指期货市场预期成交量。这说明自沪深300股指期货合约上市以来,股指期货市场顺利运行,其中,套期保值者交易活动对股票市场波动无影响,而股指期货市场整体交易活动则对股票市场波动有正向影响。
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| 关 键 词： | 流动性因子 股指期货 股票市场波动 价量关系 |
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