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| 消费、收入约束与股票溢价 | |
| 作者姓名： | 王立平 |
| 作者单位： | 山东经济学院,经济与城市管理学院,济南,250014 |
| 摘 要： | 由于低收入居民缺乏金融资产,无法通过消费与投资选择,直接影响资产收益率,因此,利用全国人均消费数据来检验消费资本资产定价模型(CCAPM)可能会导致设定偏差.按收入分组的城镇居民家庭消费支出数据检验了收入约束假说,考察了是否高收入居民的消费模式与CCAPM更为一致.CCAPM在各收入组的表现是不规律的,收入约束假说没能通过实证检验,将收入约束纳入到CCAPM的研究中未能解开股票溢价之谜. |
| 关 键 词： | 消费 收入约束假说 股票溢价 消费模式 收入约束 股票溢价之谜 研究 实证检验 规律 表现 城镇居民 高收入 考察 假说 数据检验 家庭消费支出 收入分组 偏差 CCAPM 消费资本资产定价模型 人均消费 利用 资产收益率 |
| 文章编号： | 1673-291X（2007）05-0066-03 |
| 收稿时间： | 2007-03-07 |
| 修稿时间： | 2007-03-07 |
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