国债期货交易研究

国债期货于20世纪70年代产生于美国，当时先后发生的两次“石油危机”导致美国通胀日趋严重，利率波动频繁。固定利率国债的持有者对风险管理和债券保值的强烈需求，使得具备套期保值功能的国债期货应运而生。为了活跃国债现货市场，我国曾于1992年推出国债期货试点，并于1993年末向社会大众开放。但由于当时交易所分散，市场分割，交易制度差异很大，交割制度欠合理，市场成为高度投机的场所，最终“国债327事件”爆发，随即国债期货交易被终止。