数字化转型与民营企业投融资期限错配 |
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引用本文: | 狄灵瑜,步丹璐.数字化转型与民营企业投融资期限错配[J].上海金融,2023(1):57-68. |
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作者姓名: | 狄灵瑜 步丹璐 |
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作者单位: | 1. 浙江理工大学经济管理学院;2. 西南财经大学会计学院 |
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基金项目: | 国家社会科学基金一般项目“民营企业参与乡村振兴的潜在动机和激励机制研究”(22BYJ207);;浙江理工大学科研启动项目“混合所有制改革与企业创新行为”(21092120-Y); |
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摘 要: | 融资难是制约大量实体企业尤其是民营企业发展的重要原因之一。而“短贷长投”则成为民营企业应对融资约束的替代机制之一。这不仅对企业自身财务安全、经营业绩构成隐患,也不利于宏观经济的长期稳定发展。结合二十大“数字中国”发展战略以及当前数字技术的迅速发展,数字化转型成为不少民营企业的战略选择。本文选取2007-2020年沪深A股民营上市企业18 392个样本观测值,探讨了数字化转型对民营企业投融资期限错配的影响。研究发现:第一,数字化转型可以显著缓解民营企业的投融资期限错配情况;第二,数字化转型可通过降低民营企业违约概率、缓解信息不对称、减少企业经营成本的路径,提高银行放款意愿,进而改善企业投融资期限错配情况;第三,转型前民营企业违约风险越高、信息不对称程度越严重,或者经营成本越高,数字化转型缓解企业投融资期限错配的效果越显著,从而进一步证实了上述逻辑的合理性。
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关 键 词: | 数字化转型 投融资期限错配 融资约束 信息不对称 |
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