控股股东股份变动与公司盈余管理——基于我国A股上市公司的数据

全流通背景下，控制股东股份增持、减持成为常态。为了低价增持、高价减持，控股股东有操纵盈余的动机。基于2009年至2011年我国A股上市公司数据对控股股东股份增持、减持行为与公司盈余管理的关系进行检验，结果显示：控股股东增持时，会操控公司管理层将盈余向下操纵；控股股东减持时，会操控公司管理层将盈余向上操纵。如果没有外界有效监管，控股股东就可能持续、重复地侵占中小股东利益。