| 金融资产风险偏好的年龄效应 |
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| 引用本文： | 翟光宇,王超,郑鸽.金融资产风险偏好的年龄效应[J].经济评论,2024(2):140-151. |
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| 作者姓名： | 翟光宇 王超 郑鸽 |
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| 作者单位： | 1. 东北财经大学金融学院;2. 南开大学金融学院;3. 沈阳科技学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目“中国人口年龄结构对货币政策实现及效果的影响机制”（批准号：72103033）；;教育部人文社会科学研究青年基金项目“中国人口年龄结构对货币政策的影响机制研究”（批准号：21YJC790154）；;辽宁省教育科学“十四五”规划课题“辽宁省高校研究生教育质量提升研究——以质量评价体系为视角”（批准号：JG22DB235）的资助； |
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| 摘 要： | 人口年龄结构是影响金融市场风险结构的重要因素。本文从投资者的效用函数出发，通过引入不同年龄投资者收入和消费等因素的变化，建立风险规避系数的动态模型，发现决策者的年龄对风险偏好有显著影响。通过微观和宏观两个维度的实证分析，研究结论表明：微观层面投资者的年龄与市场参与及投资组合风险偏好负相关，且投资者性别与受教育程度起到一定调节作用。宏观层面15-64岁人口占比越高，风险偏好和投资偏好越高；0-14岁和65岁及以上人口占比则对风险偏好和投资偏好有负向影响。本文从人口学视角为研究长期金融稳定提供了新思路，同时为中国金融市场供需平衡、良性发展提供参考和建议。
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| 关 键 词： | 人口结构 风险偏好 风险资产参与度 |
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