上市公司与财务公司关联交易对投资效率影响研究

以2008—2014年我国上市公司与财务公司关联交易非平衡面板数据，实证检验了上市公司与财务公司主要类型关联交易对上市公司投资效率的影响。研究发现，上市公司与财务公司各主要类型关联交易总体上能够提升上市公司投资效率，但存在一定的差异，具体表现为：关联交易总额和关联资金交易金额越大越加剧了投资不足，但抑制了过度投资；关联劳务交易能够不显著缓解投资不足和抑制过度投资，而关联担保交易则不显著缓解投资不足和加剧过度投资。此外，上市公司面临的融资约束在上市公司与财务公司关联交易对投资效率影响中存在调节作用。