沪深300股指期货合约交易活跃程度影响因素分析 |
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引用本文: | 王安,左浩苗.沪深300股指期货合约交易活跃程度影响因素分析[J].现代财经,2013(7):51-60. |
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作者姓名: | 王安 左浩苗 |
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作者单位: | 厦门大学经济学院;厦门大学王亚南经济研究院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(71001087);教育部人文社会科学研究规划基金项目(11YJA790095);厦门大学优秀博士培养计划项目 |
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摘 要: | 基于波动率和流动性指标对沪深300股指期货合约交易活跃程度的影响因素进行了分析,其中波动率包括现货和期货市场整体波动率指标,以及其中的连续性波动和跳跃波动成分,流动性指标采用Amihud非流动性指标,期货合约活跃程度采用交易额,未平仓合约数和交易量/未平仓合约数比率三个指标衡量。研究发现,现货市场波动率的增加反映了套期保值需求,期货市场波动率增加反映了投资者异质信念,均与三个交易活跃性指标存在正向关系,并且波动率的这种影响主要是通过连续性波动而非跳跃波动引起的;流动性的提高会促进交易额和未平仓合约数增加。
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关 键 词: | 股指期货合约 交易额 未平仓合约数 波动率 |
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