土地债务治理、融资平台转型与地方商业银行风险

本文研究土地债务治理对融资平台转型和地方商业银行经营风险的影响。研究发现，土储债券显著激励了地方政府土地出让行为；对融资平台而言，土储债券发行没有造成融资平台偿债风险攀升；对地方商业银行而言，土储债券发行显著降低了地方商业银行的经营风险。融资平台筹资活动增加和地方政府充实其资本金有效补充了融资平台现金流，土储债券使融资平台可以获得新的收入形式和来源，营业收入显著增长，但经营“造血”能力还未得到显著改观。本文结论表明，破除土地金融模式，发行土储债券，没有造成融资平台风险扩散，地方商业银行经营风险得以显著降低，有利于守住不发生系统性风险的底线。