股权制衡、自由现金流量与过度投资研究 |
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引用本文: | 黄本多,干胜道.股权制衡、自由现金流量与过度投资研究[J].商业研究,2009(9). |
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作者姓名: | 黄本多 干胜道 |
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作者单位: | 四川大学,工商管理学院,成都,610064 |
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基金项目: | 教育部新世纪优秀人才支持计划阶段性研究成果;项目 |
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摘 要: | 在对自由现金流量与过度投资的关系进行检验的基础上,研究不同的股权结构和股权性质是否能起到制衡的效果,降低自由现金流量的过度投资程度。研究结果显示:高自由现金流量的公司倾向于进行过度投资;有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东的这种股权结构的上市公司的代理成本更低,公司过度投资的程度较轻;公司的第一、二大股东分属不同性质时,公司将自由现金流量进行过度投资的可能性更低。
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关 键 词: | 股权制衡 自由现金流量 代理成本 过度投资 |
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