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| 中国上市公司可转换债券非理性转股行为研究 | |
| 作者姓名： | 饶育蕾 陈永耀 肖美玉 |
| 作者单位： | 中南大学,商学院,湖南,长沙,410083 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目,教育部应急项目 |
| 摘 要： | 以上海证券交易所上市的30只已进入转股期的可转换债券为样本研究,发现约58.5%的自愿转股行为违背了理性原则.用非参数回归分析法进行实证检验,发现市场流动性并不是影响非理性转股的因素,而隔夜风险、转股损失则是导致非理性转股行为发生的影响因素;投资者的心理因素对非理性转股具有非线性影响:历史收益率对投资者的影响取决于趋势信念和参考点两个因素.此外,非理性转股还受到框定依赖的影响,即当历史收益为正时,高的收益波动会增加非理性转股;而当历史收益为负时,高的收益波动会减少非理性转股. |
| 关 键 词： | 可转换债券 转股 非理性 非参数回归分析 |
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