减税降费与企业价值——来自上市制造业企业的证据

本文以2019年3月21日发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》和2019年5月1日正式执行《降低社会保险费率综合方案》为政策背景,通过事件研究法,测算上市制造业企业在政策执行前后的收益率变化,以此研究减税降费政策对制造业企业价值的影响。研究发现,减税降费政策对样本企业的收益率有提升作用,且中低技术制造业企业与广东、浙江以外地区制造业企业的收益率提升幅度更大。基于研究结果,本文建议持续实施减税降费政策,做好政策落实工作;有针对性、分地区设计高技术制造业税收优惠政策,并允许社会保险费费率上调地区平稳过渡,增强制造业企业在减税降费中的"获得感"。