| 企业财务状况对负债代理成本的影响 |
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| 引用本文： | 吕长江,张艳秋.企业财务状况对负债代理成本的影响[J].数量经济技术经济研究,2002,19(12):108-112. |
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| 作者姓名： | 吕长江 张艳秋 |
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| 作者单位： | 吉林大学商学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(70172051)、(70272005)，国家社科基金项目(02BJY0236)，教育部人文社会科学“十五”规划项目(01JA630023)，吉林大学人文社会科学研究精品项目的资助 |
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| 摘 要： | 本文在Brito和Kose的基础上，研究了企业财务状况对负债代理成本的影响机制。本文认为，企业财务状况与负债代理成本关，当企业财务状况较好时，通常无负债代理成本发生；当财务状况稍差时，企业对风险的偏好发生异常，发生负债代理成本；当财务状况恶化时，企业在偏好风险经营的同时，过量发放现金股利，导致负债代理成本剧增。实证分析验证了上述推理，实证结果还发现：（1）在偿债能力指标中，短期的流量偿债能力对经营风险有显著影响；（2）股权越集中越容易发生风险转换型负债代理成本；（3）国有股权比例较高的企业，容易发生风险规避负债代理成本。
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| 关 键 词： | 企业 影响 负债代理成本 财务状况 风险转换 风险规避 |
| 修稿时间： | 2002年10月1日 |
Influence of Enterprise's Financial Status on Liability Agency Cost |
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