| 中国资本市场结构矛盾和系统风险 |
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| 引用本文： | 马君潞,牛凯龙.中国资本市场结构矛盾和系统风险[J].南开经济研究,2004,1(1):87-96. |
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| 作者姓名： | 马君潞 牛凯龙 |
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| 作者单位： | 南开大学金融学系 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究项目(02JA790036)资助。 |
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| 摘 要： | 中国资本市场的系统风险根源于市场的结构矛盾特别是股票市场的结构矛盾，这些矛盾主要体现在股权割裂、博弈格局的变化和当前交易机制下的投资者结构的变动，前两者是诱发投资者信心崩溃和阻碍信心恢复的核心因素，而市场机制的完善是维持市场信心的外在保障。在可预见的期限内如果中国资本市场出现系统风险，它最有可能从股票市场最先出现。危机从股票市场向其它市场的扩散过程中，以证券公司为主的机构投资者的资产结构调整将起到重要的作用。要预防中国资本市场系统性风险出现首先要解决股票市场的结构矛盾，首要的就是尽快采取行动，不能使问题越积越大，在完善市场制度建设的同时，着手解决股权割裂问题，只有这样，才能为以股票市场为核心的中国资本市场健康发展奠定基础。
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| 关 键 词： | 中国 资本市场 市场结构 系统风险 机构投资者 资产结构 |
The Contradictions and Systematic Risks of Chinese Capital Market |
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