经理融资收购的理论分析与操作实务

经理融资收购(MBO)在某种程度上是对现代企业制度的一种反叛,因为其追求的是一种所有权和经营权的集中。通过经理对公司的收购,实现经理人对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管,从而降低代理成本,减少对经理人权力的约束。因此,MBO实际上是对过度分权导致代理成本过大的一种矫正。我国拥有廉价的企业家和昂贵的企业制度,作为优化企业治理结构的途径之一,MBO在推动国企改革与国有经济从一般竞争领域退出中有广阔的市场前景。