| 资产专用性、产品市场竞争和资本结构——基于我国上市公司的实证分析 |
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| 引用本文： | 刘仁宾,孙睿璐. 资产专用性、产品市场竞争和资本结构——基于我国上市公司的实证分析[J]. 金融与市场, 2010, 0(3): 11-14 |
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| 作者姓名： | 刘仁宾 孙睿璐 |
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| 作者单位： | 南开大学经济学院,天津市,300071;南开大学经济学院,天津市,300071 |
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| 摘 要： | 本文研究资产专用性和产品市场竞争对公司资本结构的影响,发现我国上市公司资本结构与产品市场强度和资产专用性负相关。在高资产专用性行业,资产清算价值受到影响,产品市场竞争越激烈,发生清算的概率越大,公司负债率越低。我们运用沪深上市公司面板数据进行检验,实证分析支持我们的理论假设,并且三者之间的关系在不同行业表现出不同的特征,这主要是受不同的行业竞争结构和资产专用性的影响。理论和实证分析表明在我国某些竞争性行业存在＂过度监管＂现象,融资条件过于苛刻而不能得到有效的股权融资。
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| 关 键 词： | 资本结构 资产专用性 产品市场竞争 过度监管 |
Asset Specificity, Product Market Competition and Capital Structure |
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