| 人民币有效汇率波动对货币替代影响的实证研究 |
| |
| 引用本文： | 巴曙松,吴博.人民币有效汇率波动对货币替代影响的实证研究[J].经济管理,2008(Z3). |
| |
| 作者姓名： | 巴曙松 吴博 |
| |
| 作者单位： | 国务院发展研究中心;中国科学技术大学; |
| |
| 摘 要： | 本文检验了2003年1月～2008年5月人民币有效汇率走势和波动率对人民币货币替代的影响程度。基于VAR模型的方差分解显示,总体上有效汇率因素对货币替代具有一定程度的影响,且NEER比REER影响更大。Johansen协整检验发现,人民币货币替代率与人民币NEER、REER及其波动率之间存在长期稳定的协整关系。VEC模型揭示了有效汇率的短期波动对货币替代率的长期均衡关系有一定冲击,但影响的弹性较小。2003年以来人民币的反替代现象主要是由于在人民币持续升值的现实和预期下,巨额外资输入寻求避险和保值引起的货币供给量持续增加而导致的。本文建议货币政策要与汇率政策进行协同,将名义有效汇率纳入政策考虑因素有助于提高货币政策的执行效率。
|
| 关 键 词： | 人民币 有效汇率 货币替代 影响 |
The Effect of Renminbi Effective Exchange Rate on Currency Substitution:an Empirical Study |
| |
| BA Shu-song WU Bo.The Effect of Renminbi Effective Exchange Rate on Currency Substitution:an Empirical Study[J].Economic Management,2008(Z3). |
| |
| Authors: | BA Shu-song WU Bo |
| |
| Institution: | BA Shu-song~(1,2) WU Bo~1 (1.University of Science , Technology of China,Hefei,Anhui,230026,China,2.Development Research Center of the State Council,Beijing,100017,China) |
| |
| Abstract: | The effect of Renminbi effective exchange rate on currency substitution between Jan.2003 and May 2008 is studied empirically in this paper.The variance decomposition based on the VAR model shows the eer does influence the CS to certain extent,and the nominal eer makes deeper influence than real eer.Johansen test proves the long-term co-integration relationship among the CS,nominal eer,real eer and its volatility series.VECM captures the short-term impact of eer factors on the equilibrium of CS,but the elast... |
| |
| Keywords: | Renminbi effective exchange rate currency substitution effect |
| 本文献已被 CNKI 等数据库收录！ |
|
