行为金融学中的有限套利分析

有效市场理论认为理性套利者的无风险套利行为始终会将非理性交易者淘汰、将价格偏差纠正,从而保证市场有效。但是金融市场上的一些异象,例如,孪生股票同质不同价、指数成分股与其基本价值的偏离、子公司分拆上市、ETF的市场价格与其基本价值的偏离等,都与上述理论相背离。为了解释上述异象,行为金融学悄然兴起。有限套利,作为行为金融学的重要基石之一,对于解释上述现象具有较强的力度。本文进一步分析了套利过程中的风险以及风险是如何限制套利的,并通过该分析解释了市场上的一些异象。