我国燃料油期货市场的价格久期与波动性动态关系研究 |
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引用本文: | 王锋.我国燃料油期货市场的价格久期与波动性动态关系研究[J].中国证券期货,2011(7):25-26. |
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作者姓名: | 王锋 |
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作者单位: | 中国矿业大学管理学院; |
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基金项目: | 中国矿业大学社会科学研究基金项目:“我国燃料油期货市场量价久期研究”(编号:JGJ101483) |
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摘 要: | 价格久期与波动性的研究有助于更好地认识市场价格的形成过程与市场微观结构特征。本文构建LACD-EGARCH-M模型进行了实证分析,结果表明:单位久期内收益没有明显的风险溢价,交易量与收益率正相关;成交量、持仓量与价格波动正相关;久期与波动率反向相关;正、负信息作用有非对称性。另外,利用扩展EX-ACD模型研究表明长短久期具有杠杆效应,波动率、交易量和持仓量对价格久期具有负向影响,以上结果皆证实Easley和O’Hara理论具有更好的适用性。
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关 键 词: | 燃料油期货 高频数据 市场微观结构 价格久期 |
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