| 股指期货最后结算价:国际比较与台湾经验 |
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| 引用本文： | 林苍祥,郑振龙,刘春性.股指期货最后结算价:国际比较与台湾经验[J].财贸经济,2010(1). |
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| 作者姓名： | 林苍祥 郑振龙 刘春性 |
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| 作者单位： | 淡江大学财务金融所教授兼两岸金融研究中心;厦门大学金融系,361005;台湾期货交易所结算部 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目“非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价”(项目号:70971114);;教育部“国际金融危机应对研究”应急项目“金融市场的信息功能与金融危机预警”(项目号:2009JYJR051);;福建省自然科学基金项目“卖空交易对证券市场的影响研究”(项目号:2009J01316) |
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| 摘 要： | 本文对目前全球主要交易所股价指数期货最后结算价的确定规则进行了横向归类和比较,介绍了台湾期货交易所股指期货最后结算价确定规则的历史演变。以我国台湾地区为研究对象,利用拔靴复制检定方法,本文对股指期货最后结算价各种确定规则的效应进行了实证分析,并得到了一系列重要的实证结论。
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| 关 键 词： | 最后结算价 波动性 价格操纵 套利风险 收敛性 |
Final Settlement Price of Stock Index Futures:International Comparisons and Taiwan Experiences |
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| LIN William T.,ZHENG Zhenlong,LIU Chunxing.Final Settlement Price of Stock Index Futures:International Comparisons and Taiwan Experiences[J].Finance & Trade Economics,2010(1). |
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| Authors: | LIN William T ZHENG Zhenlong LIU Chunxing |
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| Institution: | Tamkang University;Taiwan;Xiamen University;361005;Taiwan Futures Exchange |
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| Abstract: | This study first reviews and compares rules for the final settlement prices of stock index futures listed on major exchanges in the world. We then summarize the evolution of the rules for the Taiwan Stock Index Futures listed on the Taiwan Futures Exchange. Using data from Taiwan Futures Exchange,we conduct statistical tests based on a bootstrap process to investigate the effect of various rules of final settlement price,and have obtained important empirical evidences. |
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| Keywords: | Final Settlement Price Volatility Price Manipulation Arbitrage Risk Price Convergence |
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