对华外商投资来源地的金融市场作用效果研究

本文基于外国对中国的直接投资数据及主要金融发展指标，检验了在华投资来源地的金融市场对中国直接投资的作用。研究结果表明：投资国的金融发展能积极地促进对中国的直接投资，投资国企业获取的融资规模越大、股票市场活跃程度越高、金融深化程度越高，对中国的投资规模越大。通过分样本检验发现，非OECD国家或地区的金融促进投资作用比OECD国家或地区更明显，而OECD国家或地区的金融成本较非OECD国家或地区低。本文的经验启示是，在新常态下，我国在有效利用外部融资、缓解企业的融资约束同时，需大力发展金融市场，为提升我国企业“走出去”的国际竞争力服务。