资产证券化信托模式的探索

资产证券化通常就是指，将一组资产较差的资产经过一定的组合，使这组资产能产生可预计且稳定的现金流收益，再通过一定的中介机构的信用加强，把这些资产的收益权转变为可在金融市场上流动的，信用等级较高的债券型债券的过程。资产证券化的主要特点是使资金的需求者能够不需要通过银行等金融中介机构，就能直接从资金的供给者获得所需要的资金。资产证券化为了达到这一目的要采取复杂的交易结构。首先，金融资产的持有者将其一部分资产转让给一个中介机构，使拟证券化的资产与发起人的其他资产隔离；其次，中介机构以被转让的资产为基础发行证券；最后，由信用增级机构和信用评级机构对资产支撑证券进行信用增级和信用评级，从而使资产支撑证券能够在证券市场上出售流通。由这一过程可见，作为一项融资制度安排，