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| 我国黄金期货最小CVaR动态套期保值模型研究——基于ECM-t-BGARCH模型 | |
| 引用本文： | 程潘红,许墨函.我国黄金期货最小CVaR动态套期保值模型研究——基于ECM-t-BGARCH模型[J].中国集体经济,2021(8). |
| 作者姓名： | 程潘红 许墨函 |
| 作者单位： | 滁州学院数学与金融学院 |
| 基金项目： | 安徽省高校自然科学重点研究项目(KJ2018A0429);国家级大学生创新创业训练计划项目(201810377003)。 |
| 摘 要： | 文章以CVaR最小为套期保值目标,考虑到黄金期现货价格序列间的长期均衡关系及黄金期现货收益率“尖峰厚尾”和“波动聚集”的特性,建立ECM-t-BGARCH模型,结合我国黄金期现货日对数收益率数据,对模型进行实证研究。结果表明,当套期保值资产组合收益率服从正态分布时,综合考虑套保有效性与单位风险收益两方面,最小CVaR套期保值模型优于最小方差和最小VaR模型,能够很好地规避现货风险。 |
| 关 键 词： | 最小CVaR套期保值 黄金期货 ECM-t-BGARCH模型 |
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