| 市场透明度改变影响交易者行为吗？ |
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| 引用本文： | 王茂斌,孔东民. 市场透明度改变影响交易者行为吗？[J]. 证券市场导报, 2007, 0(11): 11-19 |
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| 作者姓名： | 王茂斌 孔东民 |
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| 作者单位： | [1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029 [2]华中科技大学经济学院,湖北武汉430074 |
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| 摘 要： | 基于中国证券市场2003年12月8日提高市场透明度这一事件，本文对市场透明度提高对交易者行为的影响进行了研究。结果发现：市场透明度提高明显改变了交易者的交易策略，主要表现为交易者整体交易指令的激进程度降低，其中交易者减少提交市价指令，增加了撤单的频率。研究还发现，市场透明度提高导致交易者提交价格增进的限价指令的比例下降，而提交小额交易指令的比例增加，同时交易者对交易环境的改变具有学习与逐步适应的能力。
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| 关 键 词： | 市场透明度 交易行为 交易策略 市场微观结构 |
Does Market Transparency Affect Trader Behaviors |
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| Wang Maobin,Kong Dongmin. Does Market Transparency Affect Trader Behaviors[J]. Securities Market Herald, 2007, 0(11): 11-19 |
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| Authors: | Wang Maobin Kong Dongmin |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | market transparency trading behavior tradingstrategy market microstructure |
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