中国股票市场有效性特征的实证分析

有效市场假说是金融市场的一个理想化境界，却得到大量的实证支持。从中国的现实情况来看，股市有效性的检验主要集中在是否具有弱式有效，国内已有不少学者做了实证研究，由1993年以前的研究数据得出的结论是非有效市场，此后的研究大多支持弱式有效，这反映中国股市存在明显的阶段性变化。此外，一些学者对若干个区间子样本的实证结果也说明市场效率随发展阶段而不断提高。