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| KKP如何收购安费诺——杠杆资本重组的操作 | |
| 作者姓名： | 孔鹏 |
| 摘 要： | 在安费诺公司收购案中，KKR采用了目前越来越流行的“杠杆资本重组”的方法。它的吸引力在于采用了一种更巧妙的财务处理，使目标公司资产负债的会计基础可以保持不变，目标公司不必因商誉摊销而减少未来收益，这使金融买家更容易以高价出售，目标公司原股东也可以更快、更经济地变现。杠杆收购的利润很大部分来自减少的代理成本。通常收购者都会与管理层合作收购，使股东和管理层的利益更为一致。在安费诺收购案中，KKR主要通过认股权方式对管理层进行了激励。[编者按] |
| 关 键 词： | 公司收购 杠杆收购 资本重组 操作 目标公司 管理层 财务处理 会计基础 资产负债 未来收益 |
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