从公司治理结构看国有企业的最佳资本结构

从西方早期资本结构理论--净利理论、营业净利理论、传统理论以及MM理论，可以看出早期学者在研究企业最佳资本结构时，主要从债务资本与权益资本两者的比例关系入手分析，这些理论的提出为管理者进行融资决策奠定了理论基础，对企业的发展做出了不可低估的贡献，发展后的资本结构理论则是主要研究：将早期资本结构最佳点，在实践工作中不难发现这些理论将企业资本结构问题大大简化了，因为对于一个企业而言，当其债务资本与权益资本的比例一定时，企业的债务资本及同，会使企业的综合资本成本不同。并会直接影响企业的价值，确定企业最佳资本结构。除了应研究传统意义下的资本结构外，还应考虑在确定权益资本与债务资本在最佳比例之后，如何通过对这两种资本自身内部结构的合理安排真正达到以企业价值最大化，此问题可以借助于公司治理结构解决，本文拟以国有企业为研究对象，并假设其权益资本与债务资本的比例已达到最佳的情况下，分别研究如何从公司治理结构角度安排权益资本与债务资本的内部比例关系，以找到国有企业的最佳资本结构点。