| 久期配比策略的免疫性分析——来自中国国债市场的经验证据 |
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| 引用本文： | 王志强,张姣.久期配比策略的免疫性分析——来自中国国债市场的经验证据[J].财经问题研究,2009(11). |
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| 作者姓名： | 王志强 张姣 |
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| 作者单位： | 1. 东北财经大学应用金融研究中心/金融学院,辽宁,大连,116025
2. 瑞穗实业银行(中国)有限公司大连分行,辽宁,大连,116011 |
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| 基金项目： | 辽宁省教育厅高等学校创新团队研究项目 |
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| 摘 要： | 基于上海证券交易所上市国债的交易数据,本文对6种久期配比策略的免疫性进行了分析.我们的经验结果显示:第一,同一目标持有期下,部分久期配比策略的免疫效果及其稳定性相对最好,方向配比策略的免疫效果及其稳定性相对最差,其它久期配比策略的免疫效果及其稳定性没有明显差异;同一久期配比策略的免疫效果及其稳定性随着目标持有期的增加而改善.第二,部分久期和方向久期配比策略的免疫效果及其稳定性在降息阶段相对较好,而其它久期配比策略的免疫效果及其稳定性在降息阶段和升息阶段没有明显区别.第三,可供选择的国债数量多少对久期配比策略的免疫效果及其稳定性有一定影响,可选国债数量越多,久期配比策略的免疫效果及其稳定性越好.
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| 关 键 词： | 利率风险管理 久期配比策略 免疫效果 利率期限结构 |
Immunization of Duration-Matching Strategies: An Empirical Investigation |
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| WANG Zhi-qiang,ZHANG Jiao.Immunization of Duration-Matching Strategies: An Empirical Investigation[J].Research On Financial and Economic Issues,2009(11). |
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| Authors: | WANG Zhi-qiang ZHANG Jiao |
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